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| 投资者担忧美日经济出现黑天鹅，资金纷纷涌入黄金市场，金价升势停不了。（大公报） |
中评社香港4月2日电／近期国际金价屡创新高，而且涨势还在持续。今年首季金价升近一成，表现优于环球股市，反映资金涌入黄金市场避险。事实上，市场日益忧虑两只黑天鹅，其一是美国经济陷入严重滞胀危机，随时触发新一波股债风暴，其二是日本经济恶化，爆发日圆货币危机，支持金市进入大升浪，看来今年金价爆上3000美元大关不是梦。
大公报报导，由于市场疯狂炒作美欧减息，今年首季MSCI环球股市指数上升7.7%，创出五年来最佳首季开局，其中美股、德股及日股分别上升约10%、10.3%及20.6%，但投资者意识到美欧日股市大升背后暗藏杀机，有醒目资金流向黄金市场买保险，担心出现意想不到的金融突发性事件，令没有利息回报的黄金价格在高息、股市向好的环境之下依然节节上升，反映有不少醒目资金已做好环球金融市场震荡的应对准备及风险管理。
首季金价表现跑赢环球股市
近期金价上升动力持续增强，突破2200美元之后，正在向2300美元进发，显见资金加速涌入黄金市场，似乎投资市场大风暴迅速形成之中。
近期金价屡创新高，特别在上月单月劲升9%，为2020年7月以来最佳月度表现，令今年首季金价升约8%，表现竟比环球股市整体升幅为佳，实是不祥之兆，相信这与市场日益担忧美国、日本金融黑天鹅随时突袭有关。其实，今年首季美股涨升一成，反令人感到不安，市场恐低估经济与金融的潜在风险，终必出现大调整，打回原形。美国商业地产尚未见底，对金融、经济冲击仍未完全浮现出来，因而有不少分析报告继续预期美国经济陷入衰退，硬着陆的警报未能解除。
美呈繁荣假象 陷滞胀危机
值得留意的是，美国非农新增职位数据理想，失业率处于历史低位附近，予人经济好景的感觉，但这可能只是表面风光，实际上美国就业数据水分多。近日美国费城联邦储备银行发表报告，直接戳爆美国经济繁荣假象，认为劳工统计局公布的就业数据严重失真，去年新增就业职位被高估了80万个，今年就业数据有可能进一步被高估。费城联邦储备银行报告还直接指出新增职位上升主要来自外籍劳工、兼职的职位，美国本地劳工、全职的职位根本毫无增长。上述报告一定程度会动摇市场对美国经济信心，引发美股抛售，进一步吸引资金流向黄金避险。
事实上，地缘政治局势紧张，石油等能源价格高企不下，美国高通胀难解，目前全美无铅汽油平均价为每加仑3.54美元，年内累积上升了14%，势必推升通胀，美国滞胀危机不断加剧，令美国联储局是否减息面临进退失据困局，货币政策走向存在很大变数，加上商业地产崩溃令银行业危危乎，随时掀起新一波美股、美债风暴。
日本经济恶化 恐酿货币危机
另外，除了美国之外，日本也可能惊现黑天鹅。日本央行17年来首次加息，退出负利率，但日圆兑美元汇价仍然跌势不止，一度逼近152的34年低位，显示市场对日本经济投下不信任票，市场继续看淡日圆汇价。祸不单行的是，日本药企小林制药含有红曲成分的保健食品出现消费者死亡事件，进一步暴露日本企业管治问题，打击市场持有日圆资产与日本经济前景的信心。日本刚公布最新失业率，按月上升0.2个百分点至2.6%，可见经济仍然陷入长期低迷状态，未见大起色，令人担心日本央行为了支撑日圆汇价，可能进一步加息，经济势必恶化，引爆包括日股、日债、日楼在内的日圆资产大抛售，并导致资产泡沫大爆破，酿成经济大萧条，催生日圆崩跌货币危机，这是金融大鳄继续追沽日圆、金价愈升愈有的因由所在。
美国日本经济风险突出，危机四伏，有利黄金走势。原本市场估计今年金价上升目标为2500美元，若然美日同时惊现黑天鹅，看来今年升上3000美元或更高水平不是梦。总而言之，当前美日经济及金融同时不稳，其中，日经指数次季开局不利，单日跌逾500点，可见市场加快减持股票避险，支持金价进入大升浪，可以逢低吸纳，现水平招金矿业（01818）等金矿股仍有留意价值。 |
