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| 今年首季美股持续疯炒，上升约一成，无视联储局年内减息不确定的风险。（大公报） |
中评社香港4月3日电／美国货币政策走向不明朗，有联储局委员预期今年只会减息一次，这与市场预期至少三次减息形成巨大落差，维持高息环境的时间将比市场预期为长，构成美国以至环球经济及金融市场重大风险。近日标普突然下调5间美国社区银行股评级展望至负面，预示着另一波银行风暴正在形成。
大公报报导，踏入第二季首个交易日，华尔街股市开局失利，道指单日急挫240点，其中估值昂贵的科技股，高位沽压不轻，过去一周英伟达股价反复下跌近4%，走势呈现转弱迹象，可能与有消息传出谷歌、英特尔及高通联手合作，挑战英伟达在人工智能芯片领导地位有关。更重要的是，近日美股出现忐忑不安的情绪，主要受到联储局对利率态度时鹰时鸽所影响，令投资者无所适从，加上日央行退出负利率之后，日圆汇价跌势未止，市场忧心日央行继续加息，以支撑日圆汇价，将会收紧市场流动性，对于已有高处不胜寒的美股而言最不利，趁高减持、锁定利润的市场情绪正在不断扩散，美股抛售潮随时一触即发。
近月美国消费物价指数及生产物价指数升幅均高于预期，而且以色列对伊朗驻叙利亚大使馆发动空袭，刺激纽约油价升上84美元，再加上美国东海岸最繁忙港口之一巴尔的摩港主要桥梁被货船撞断，物流供应链将受影响，无可避免进一步推升美国通胀，令联储局年内大幅减息存在很大不确定性。
联储时鸽时鹰 利率走向不明朗
事实上，近日联储局委员、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表利率鹰派言论，以目前经济情况来看，估计年内只减息一次，意味联邦基金利率仅下调0.25厘至5厘，这与市场普遍预期年内至少减息3次、幅度在0.75厘或以上的预期呈现很大落差，美国股市、债市、楼市恐怕面临巨大沽售压力。
事实上，愈来愈多市场人士认同美国通胀难以抑遏，尤其是对华实施经贸“脱钩断链”政策，影响自由贸易与国际投资合作，阻碍全球化发展，导致经济碎片化，结果持续推升生产成本，令通胀高企，利率难以回落，可说是自食恶果。资产管理公司领航更预期美联储局今年不会减息，并会影响其他主要经济体央行的货币政策，令欧洲央行、英伦银行倾向维持利率不变，以免资金大举流走。若然如是，市场预期今年美欧英的减息年将无法实现，金融市场将有激烈反应，当心飞出意想不到的黑天鹅。
标普发出警示 美银行再爆煲
美国维持高息环境的时间愈长，对实体经济的伤害愈大，其中商业地产价格跌势未止，美国银行业信贷坏账恶化的可能性不低，引发金融系统性风险。去年初已出现首波银行风暴，新一波银行爆煲潮相信为时不远。近日信贷评级机构标普发出警示，一口气下调美国5间地区性银行的评级展望，由正面降至负面，这5间美国银行包括First Commonwealth Financial、M＆T Bank、Synovus Financial 、Trustmark及Valley National Bancorp等，主要是美国商业地产持续承压，可能影响银行资产质素及业绩表现。投资者需注视长期高利率之下，美国银行业信贷与持有债券资产的潜在损失比市场预期为大，成为美股的定时炸弹。
今年首季美股持续疯炒，上升约一成，无视联储局年内减息不确定的风险，目前股市疯涨与不稳定的经济基本面进一步脱节，泡沫化程度日趋恶化，相信长期资金如退休基金会趁机调整投资组合，即趁高减持美股。华尔街大行高盛估计，美股将有大考验，可能面临来自退休基金高达320亿美元的大沽盘。
总之，美国通胀上升压力犹在，联储局减息存在很大变数，目前利率期货显示6月减息机率不到五成，早已预期减息的华尔街股市将有难，恐难逃大调整厄运。 |
