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| 道格拉斯.戴蒙德认为，联汇制度可使香港降低汇率波动带来的风险。(大公报) |
中评社香港1月26日电／2022年诺贝尔经济学奖得主、芝加哥大学布斯商学院金融学教授道格拉斯.戴蒙德（Douglas W. Diamond）昨日在亚洲金融论坛专题午餐会上发表演讲。作为金融危机的专家学者，他探讨了香港实施联系汇率制度的好处。他强调，联系汇率制度在维持稳定的货币政策方面具有重大优势，且无需担心外来因素的干扰。
大公报报导，此外，道格拉斯.戴蒙德又分析了美息走势、地缘经济碎片化等经济议题。谈到未来可能出现的金融危机，他指出，不少美国中小型银行都持有商业楼宇的贷款资产，但由于商业楼宇的需求减少，相关风险也不可忽视。
道格拉斯.戴蒙德认为，香港实施联系汇率制度，港元与美元挂钩，可以为香港带来稳定的货币政策，使得证券市场更具流动性，并且能更好地融入美元计价市场。不过，联系汇率制度同时会带来一定的限制，他指出，香港须放弃自主的货币政策（即调节利率），但美国联储局决定货币政策时，只会考虑美国的经济情况，若其货币政策与香港的经济环境不配合，就会产生不利影响。
预防制裁 非与美元脱钩理据
道格拉斯.戴蒙德认为，是否实施联系汇率，与中美关系没有太大关系，指即使中美是好朋友，若香港经济与美国经济完全不同，有巨大差异，那么与美元脱钩改与人民币挂钩亦是合适的选择。不过，他亦提到，从一种货币体制过渡到另一种是相当困难的，因为汇率锁定的过渡具有相当的挑战性。
对于制裁的问题，道格拉斯.戴蒙德表示，在乌克兰事件上看到了很多俄罗斯资产被没收，人们担心美国政府可以把这些东西当作一种武器，但认为这与美元挂钩，保持联系汇率并非同一件事。他解释，即使与美元挂钩，也可以不持有大量美国资产，认为以预防制裁为原因与美元脱钩的理据不强。他续称，联系汇率对香港有好处，继续保持并没有问题。至于与改与人民币挂钩，他坦言由于没有数据，难言届时贸易和金融市场的流动性会更好还是更糟，故无法给予答案。
关注地缘冲击全球供应链
被问到美国息口走势时，道格拉斯.戴蒙德认为，美国减息时间将较市场预期为迟，虽然核心通胀在美国正在下降，但联储局较看重对通胀预期的管理。故他认为，联储局宁愿延迟减息，而非过早减息。他续称，现时美国经济还有很多动力，在接下来的一两个月内不会出现太多衰退迹象，料联储局可能会保持利率不变，要一段时间才会减息。
道格拉斯.戴蒙德表示，现时环球出现地缘经济碎片化，虽然未至于形成金融危机，但当中的成本会缓慢地累积，亦会令各国应对战争等冲击时变得更脆弱。他关注碎片化或会冲击供应链，物价上升可能令美国的货币政策意外地收紧，通胀能否如期回落至2%的目标仍是一大疑问。
美商业楼需求减 或酿成新金融危机
至于下一个金融危机，道格拉斯.戴蒙德表示目前难以判断，但指全世界央行及银行均留意到商业房地产已成为行业的薄弱的一环，因为疫情期间的遥距工作令商业楼面需求减少，但有不少美国中小型银行持有相关贷款资产，成为近年一大风险。他续称，现时环球银行业的资本充足水平较弱，监管机构有需要继续密切监察银行的资产负债状况，确保有足够的资本充足率作为应对冲击的缓冲。 |
