建立适合创新型企业的制度安排
新三板经过不断改革创新，形成了“基础层、创新层、精选层”三个市场层次，与不同发展阶段、不同类型中小企业的市场需求相匹配。
据了解，精选层自2020年7月27日开市以来，公开发行、连续竞价等各项市场化的制度安排初步经受住了市场检验，融资和交易功能有效发挥，定价和成交效率明显提升，吸引了一批“小而美”的优质中小企业，平均市盈率超过33倍，平均市值超过25亿元，市场表现良好，具备了变更设立为北京证券交易所的制度基础、企业基础和市场基础。
“本次改革通过组建北京证券交易所，整体承接精选层，将精选层现有挂牌公司全部转为北京证券交易所上市公司，新增上市公司由符合条件的创新层挂牌公司产生。”证监会相关负责人表示，这些安排不仅符合中小企业的实际需要，也符合我国多层次资本市场建设的现实情况。
证监会公众公司部副主任杨喆介绍，按照“坚守一个定位、处理好两个关系、实现三个目标”的原则，北京证券交易所将整体平移精选层各项基础制度，探索建立适合创新型中小企业特点的发行上市制度和信息披露制度安排。一是融资准入方面，突出创新型中小企业经营特点，坚持以信息披露为中心，从中小企业实际情况出发，强化制度针对性、精准性和包容性。二是交易制度方面，坚持精选层较为灵活的交易制度，实行连续竞价交易，新股上市首日不设涨跌幅限制，自次日起涨跌幅限制为30%，增加市场弹性。三是持续监管方面，严格遵循上市公司监管法律框架，幷在公司治理、信息披露、股权激励、股份减持等方面形成差异化的制度安排。四是退出安排方面，维持“有进有出”“能进能出”的市场生态，构建多元化的退市指标体系。五是市场联接方面，加强多层次资本市场有机联系，丰富企业成长路径。 |
