中评社北京4月14日电／据大公报报道，进入疫后时代，伴随着经济的复苏步伐，人们对于通胀上行的预期逐渐得到增强，基础原材料类的全球大宗商品价格将出现一定幅度的上涨，这无疑会引发全球通胀风险的升温。今年全球通胀究竟会达到多高？
事实上，每个人心中都有一个自己认定的“通胀”水平，不管官方公布的PPI、CPI或PCE数据如何变化，都很难改变人们对通胀的看法。这背后的实质在于，全球为了应对疫情冲击都在实施“货币大放水”。从美联储资产负债表来看，2020年美联储总资产由2019年末的4.2万亿美元飙升至7.4万亿美元，增幅高达76.8%，同期美国货币供应量（M2）增长25.4%，创下历史新高。2020年欧元区和日本货币供应量（M2）增速分别录得11.7%和9.1%，也均处于历史上偏高的水平。货币泛滥的结果必然引发人们对于通胀的恐慌。
但所处的收入阶层不同，对于通胀的切身感受很可能也是完全不同，“分层”特征决定了讨论通胀问题时很难笼统地一概而论。早在2010年，笔者就提出把CPI作为平民通胀指数，把股价指数作为中产通胀指数，而把豪宅当作富人通胀指数。这实际上意在表达，实体经济通胀与资本市场通胀预期，是截然不同的“两个世界”。
实体经济通胀可控
历数近二十年以来中国的高通胀，我们发现，2012年至2013年是一道比较明显的分水岭。在2012年之前，中国先后在2004年、2007年至2008年和2011年经历了三轮显着的高通胀时期，这三个时期CPI同比增速都曾达到过5%以上，而与之相伴随的是，PPI增速在同期也都出现了较大幅度的涨幅。但是在2012年至2013年之后，中国的高通胀开始步入“结构化”时代，高通胀时期CPI增速和PPI增速之间的联动性下降。
这一次应该也不例外，由于全球原材料类大宗商品价格的上涨，给中国带来的通胀压力，事实上也是结构性的，表现为年内PPI增速的快速回升，但CPI增速或将波澜不惊。
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