通胀压力较低
总体上讲，东盟各国的宽松政策目前还没有引发通货膨胀的潜在担忧。
新加坡金融管理局4月调高了对2021年的核心通胀率的预期，由早先的－0.5%至0.5%之间上调到0%至1%之间，主要原因是2021年头两个月的私人运输和住宿成本增加超出预期水平。CAPITAL ECONOMICS的经济学家亚历克斯·霍尔姆斯称，虽然新加坡国内生产总值将继续以适当的速度复苏，但仍可能存在持续的产出缺口，从而抑制潜在的价格压力，因此，金管局至少会在明年维持其宽松立场。
菲律宾央行货币政策委员会5月12日在声明中表示，由于食品价格上涨，菲律宾2021年的通胀率将接近最高目标，2022年的通胀率也会因国际原油价格变化而有所升高，但将位于目标中点附近，整体通胀仍是可控的。菲央行的通胀目标为2%至4%之间。
泰国整体的通胀预期将在2021年中期恢复到目标水平，并在整个预测期内保持在目标范围的下限附近，中期通胀预期也仍停留在目标范围内。
印尼央行5月25日表示，印尼的通胀率仍然很低，只是在4月斋月期间因需求大增而有所升高，但全年消费者物价指数将保持在1.42%的低位。声明称，将继续致力于稳定物价，将通胀率控制在预定目标区间。
根据马来西亚央行数据，马来西亚2021年的整体通胀预期虽然将因国际原油价格变化而达到2.5%至4.0%，并在第二季度出现暂时性高涨，但核心通胀率仍然可控，处于0.5%至1.5%之间。
或会再遭“钱慌”
世界市场的脆弱性，特别是美元政策走向的不确定性，使东盟的宽松货币政策存在着难以预测的潜在风险，甚至再次遭受类似于2013年“缩减恐慌”的打击。
目前，东南亚国家的货币，特别是泰铢和印尼盾等，都处于历史的较弱水平，各国央行继续下调利率的空间十分有限。印尼盾在2020年下跌了约1.1%，最近又从5月初的高位下跌1.7%多，成为东南亚地区最弱的货币之一。泰铢在2021财年第一季度末成为亚洲最弱的货币，且仍有进一步疲软的可能性。有分析认为，泰铢兑美元的汇率在第二季度有可能达到31.90，然后在年底前向31.30盘整。同时，由于美国国债收益率上升，东南亚主要国家已开始出现资本外流迹象。
在这种情况下，如果美联储突然转向，开始缩减其经济刺激计划，很可能会让东南亚国家措手不及，再次陷入“钱慌”境地。2013年，美联储突然宣布收紧美国的货币政策，在新兴市场引发骚动和资本外流，印尼盾大幅下跌21%，迫使印尼央行大幅提升利率。
印尼财长苏里·穆尔亚尼·因迪拉瓦蒂就此表示，将对类似风险保持高度警惕。她呼吁全球政策决策者在调整政策时给出清晰导向，从而降低市场做出过度反应的风险。 |
