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金融支持科创重在分层联动
http://www.CRNTT.com   2023-08-04 17:51:12


  中评社北京8月4日电/据经济日报报导,截至2023年6月末,我国银行业科技型中小企业贷款余额2.36万亿元,同比增长25.1%,连续3年保持25%以上增速;科创票据、科创公司债余额约4500亿元;超1000家“专精特新”中小企业在A股上市,创业投资和私募股权投资基金管理规模近14万亿元。

  金融支持科创已呈现出多层次、全方位格局。长期以来,我国的金融供给模式以银行信贷为主,银行通常被当作服务科创的主力军。但是,科技企业尤其是初创期企业往往具有高风险特征,这与银行信贷“尽量不出坏账”的目标并不契合,一系列堵点也就随之出现。如何破题?各方在探索中逐步形成了共识——金融支持科创,要以股权投资为主,“股贷债保”联动,多方供给、综合支撑。

  金融支持科技创新,重在分层联动。因为不同类型、同一类型不同发展阶段的科技企业,其融资需求都有所不同,一把钥匙开不了所有的锁。例如,初创期企业更加渴求资金,通常愿意为此稀释股权;成长期企业已经能够满足部分银行的信贷准入标准,更倾向于“股债”两条腿走路;成熟期企业则会进一步考虑如何跨境融资,如何提高资金使用效率,如何降低财务成本等。

  金融支持科技创新,也难在分层联动。多层次需求、分层次对接,意味着要做好多方协同,协同的关键在于平衡,即收益共享、风险共担。以“投贷联动”试点为例。其本意是,商业银行或者与外部创投机构合作,或者通过自身具有投资功能的子公司对企业开展股权投资,同时配合信贷投放,用投资收益抵补信贷风险。但从此前的实践看,投与贷两大机构相对独立,双方通常较难兼容,投资收益与潜在不良贷款的关系也较难平衡。

  难点是寻求突破的动力。接下来,银行信贷、资本市场、保险以及融资担保机构要充分发挥各自优势,通过相关制度性安排,相互补位、形成合力。 


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