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观海听涛/印度股市改革的启示
http://www.CRNTT.com   2024-03-16 10:16:21


 
  制度改革吸引外资

  印度政府出台了一些针对外资的措施以吸引国外资金。2014年莫迪出任总理后,大力推行投资准入制度改革,废除外商投资许可,实施负面清单制度。除部分国家战略性部门的“负面清单”以外,其他行业均采取“自动路径”审批制度。在自动审批渠道下,外商投资进入印度市场毋须政府审批,极大简化了投资办事程序和外资引进效率。此外,印度还进行公司税改革以激励市场,出台了一系列外资配套激励政策。

  2000年至今,外国机构对印度股权投资的购买额和销售额均呈上涨趋势。2014年至今,印度国外资本流入呈均速上涨趋势,平均增速约为每季度93.05亿美元,截至2023年9月,印度的国外资本流入累计已达到6550.5亿美元。国外对印度直接股权投资也呈波动上升趋势,2000年第二季至2023年第三季,国外直接股权投资从299亿卢比上升至8166亿卢比,涨幅26.3倍。

  印度股票不存在“退市风险警示”期,且强制退市的惩罚较为严厉。中国现行的退市制度是以退市风险警示为核心的退市制度,公司退市需要经历较长的过渡期。

  据2020年8月上海证券交易所资本市场研究所关于《全球证券交易所系列研究之印度证券交易所》的研究报告,印度交易所退市程序中不存在所谓的“过渡期”。一旦交易所认为上市公司有停牌的必要,经专门小组决议通过,其决议在15日申诉期过后立即生效。从退市后果来看,印度公司被强制退市的惩罚非常严厉,并且落实到上市公司董事及发起人个人。

  升级交易系统 拓衍生品

  衍生品不断扩容,印度市场流动性提高。在国家交易所(NSE)的大力推动下,衍生品交易在2000年6月于两大交易所正式上线。最初的交易产品仅有股指期货,分别是孟买交易所的SENNEX指数期货和国家交易所的S&PCNXNIFTY指数期货,随后于2001年6月及7月又分别上线了这两大指数的期权以及个股期权。
 


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