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| 多数经济学家预计，今年下半年还会加息一次。 |
中评社香港7月23日电／针对经济过热，中央上周五打出“加息＋降低利息税”组合拳，新一轮宏观调控正式启动。虽然中央再施宏调乃意料中事，不过“双管齐下”两发两招，却颇令市场人士感到意外。据香港文汇报报道，有专家指出，由于预计有近3万亿元的新增基础货币将会释放，下半年流动性过剩的情况恐比上半年更严重。有迹象显示，更为严厉的紧缩政策即将密集出台。紧缩过剩的流动性将是下半年宏调的主旋律。此外，针对房地产市场、股市和高污染高耗能产业的调控力度亦将加大。
据有关部门研究显示，下半年流动性过剩的情况不比上半年轻松。今年上半年顺差和到期央票释放的基础货币约3.2万亿元，而保守估计，下半年顺差和到期央票这两个渠道仍将释放基础货币2.9万亿元；如果外商直接投资（FDI）、企业和个人海外资金汇回、投机资金进入等外汇继续增加，则流动性过剩的局势将更加严峻。因此，央行下半年对冲流动性的力度不会比上半年松懈。
CPI趋升 年内料再加息
从7月21日起，人民币存贷款利率上调0.27个百分点，同时存款利息税税率从20%降低到5%。中央财经大学证券期货研究所所长贺强认为，此次加息和调低利息税，将显着扭转实际利率为负的状况。他承认，虽然加息对于当前由于食品价格拉动而造成的物价上涨起不到多大作用，但为防止经济过热，中央依然有必要通过加息抑制实体经济的过快增长势头。
同样，多数经济学家预计今年下半年还会加息一次。国泰君安证券固定收益部高级研究员林朝晖认为，下月CPI(消费物价指数)仍有进一步上行压力，再次加息则可彻底改变负利率状况，提高资金价格也可抑制投资过热。
经济分析人士还指出，一旦监管层认为针对整体经济过热和流动性过剩的调控效果不够明显时，还可能对局部过热的领域如股市、房地产等采取更加精准和具有针对性的调控手段，类似于5月30日针对股市投机过热出台的提高印花税政策。
分析人士指出，近期大部分地区房地产价格涨幅过大，中央可能在近期继续出台针对房地产市场的调控措施，如进一步控制房地产企业和个人信贷以及其他土地、财税政策，来打击房价过快上涨。另外，下半年针对高污染、高耗能产业的宏调措施也将加大力度，比如加大控制土地、信贷和投资准入政策，进一步调整出口退税、资源税等，资产性产品价格的调整也将提速。
专家：加息或加剧流动性
不过，社科院金融所研究员殷剑峰指出，对于当前中国最紧迫需要解决的流动性过剩问题，加息和降低利息税短期内并不会起到直接效果，甚至会加剧流动性过剩的压力。这是因为流动性过剩的根源在于国际收支顺差增长过快，外汇占款的过多投放，加息反而会吸引更多外资进入中国。
因此，未来宏观调控必须要大力解决流动性过剩的难题，新一轮针对经济过热和流动性过剩的宏观调控将有更大力度的紧缩政策出台。 |
