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“十教授救市建议” 的十大硬伤

http://www.CRNTT.com   2008-12-08 06:56:08  


 
  事实上,成本低的真正原因在我们畸形的发行制度。我国发行制度的特点可以打一个比喻:一头猪,拿出一只猪耳朵来上市,上市后仍然“一猪独大”,猪耳朵一上市在二级市场却卖出了二十头猪的天价(比如中国远洋、中国人寿)。但必须指出,这样的交易你虽然觉得不公平,可是合法啊,人家的身份就是“大猫”,就是麻将里的“混”儿。这是法律规定的,也是这么操作的,证监会也是认可的。因此,应该改的是发行制度。玩输了就说游戏规则不公平,就悔棋,这样恐怕玩不下去吧。

  七、提高居民财产性收入就必须提振资本市场。首先是,因为受“万点论”、“黄金十年”说的蛊惑,很多投资者没有及时止损而彻底丧失了财产性收入,股市既可以增加财产,更有可能丢掉一生的积蓄!“建议”说,中国最有消费能力的8000万到一个亿的新兴中产阶级群体事实上陷于股灾之中。这下算看明白了,原来“建议”是想通过人为推高指数让中产阶级解套(不管十教授算中产阶级还是高产阶级)。但在公司业绩大幅度下滑的情况下,这一部分中产阶级解套了,下一个接棒被套的又是谁呢?这是个简单的零和博弈:解套了一部分中产阶级,更多的中产阶级在高点再度被套牢,拥有财产性收入和扩大内需的梦想再次破产。

  八、“大非自锁”。刘纪鹏教授在凤凰卫视说,“建议”不是让政府干预否定股改,而是自己主动用一个最低价格锁住自己。“建议”说,操作上,国资委、财政部“协调”,证券业协会则“倡导”,证监会发一个“内部通知”,对大非自锁的上市公司给予再融资的绿色审批通道。在中国政治语境下,如果谁不知道“协调”、“内部通知”、“绿色通道”的玄妙,就无话可说了。不过这个“大非自锁”的大富翁游戏倒挺爽,比如,一个公司若承诺股价在5元以下不减持,我就可以放心地在5元以下吃进,到4.99元我就跑,彻底“玩死”大非,爽呆!作为理性的股民,不支持这样的好政策支持什么政策?

  九、推进上市公司高管人员期权激励计划。这叫旧词十教授新解。“建议”的所谓期权激励,是指给予上市公司高管人员在既定的时间,按既定的价格购买既定数额股票的激励制度,股票只有上涨,上市公司高管才能成为受益人。我首先明白了为什么“建议”获得了21家上市公司老总的支持!但我困惑的是建议里的结论:由此建立“东家”和“管家”的股价制衡机制,约束大小非导致的股价下跌。纳闷了,要减持的是大股东,他一减持股价就掉,怎么成了激励我“管家”的金手铐了呢?

  又想了“十”遍,仍然不明白!此条被本人评为最深奥之条款。

  十、股市不缺钱,而缺信心。民谚曰:缺啥补啥,缺的是信心,药方开的却是“国家设立平准基金”。这医术可真不好评价。我真的不敢确定世界上是否有超过5个国家或地区设立平准基金,但我肯定不超过10个国家或地区。而且,设立平准基金的,运作得都不理想。我国香港、台湾地区和日本都有平准基金,看看这轮的表现,指数不照样快跌到脚后跟了吗。

  这还不够,他们大胆“建议”是动用500亿美元(等于3000多亿人民币)左右的外汇在香港市场吸纳H股。“建议”说,这样做“知根知底,风险可控,加上手中的政策工具,可确保国有资本保值增值。”也就是说,包赚不赔。大家自己品品这几个词,好好品品,再品品,他们要怂恿国家去香港干什么。

  就在十教授发表“建议”的同时,12月1日,在深圳参加“第七届中小企业融资论坛”的证监会主席尚福林就“大小非”问题表示:关于大非的政策都是已经明确了的,不会变动。看来还不缺明白人。收笔之际,突然想起刘纪鹏教授在凤凰卫视节目中解释“建议”出台背景时说:应该抓住“美国金融危机的历史机遇”……

  至此,被“雷”得彻底无言。





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