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今年全球经济衰退将是50年来最严重一次

http://www.CRNTT.com   2009-01-05 08:57:11

在不同地区的股票市场中，美股中估值低廉、财政稳健兼现金周转灵活的大型企业值得看好，但由于经济形势尚欠明朗，特别是企业盈利前景及官方各种措施最终的作用，预料美国市场的复苏势头在短期内将难以持续。 　　在欧洲方面，市场估值仍处于历史低位，加上央行大幅减息及区内各国政府的回应政策，应可为最终复苏奠定基础。但在短期内，欧洲经济增长可能会继续恶化，再加上企业盈利预测不断下调，将导致股市更加波动。 　　亚洲股市的前景或有机会稍胜欧美。虽然未来六个月的经济及企业消息可能继续利淡，但基于区内公共及私营范畴的储蓄率高企，各地政府及经济体系应付危机的能力应该可比西方国家更胜一筹。而新兴市场股市，随着环球衰退、减债潮及商品价格的周期风险逐渐浮现，未来数月的市况料将继续反复。假如从长线观点出发，则新兴市场的结构性转变和基本因素改善趋势并未受损。 　　综上所述，较长线而言，在领先经济指标开始有起色之前，市场前景仍欠明朗，并将持续反复。而这情况或许在2009年内都会持续，意味投资者应采取审慎立场。不过，若从五至七年的更长线观点出发，现在很可能是对风险资产转持偏高比重的良机。因为根据历史，对于长线投资者而言，在衰退忧虑最深而且消费信心低迷时买入股票、企业债券及其他风险资产，最终赢利的概率往往较大。

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