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印度崛起对中国的经验与教训

http://www.CRNTT.com   2009-02-11 07:08:17

引进外资不是越多越好  　　我们很多人过去觉得印度不行，说印度获得的外资不多。印度获得外资相当于中国获得外资的10%，但是我和清华大学两位教授做过一个研究，印度的企业确实获得的外资不多，但是中国和印度的外资在行业分布方面有巨大的不同。在中国，任何行业都有外资。1998年我在江苏做调查，参观一个豆腐厂，豆腐厂也有外资。中国这种现象非常奇怪，高科技企业有外资，低科技企业也有外资，中国别的不行，豆腐咱们总能自己做吧？稍微受过一点经济学训练的人都会知道，外资的存在取决于本土企业的竞争能力和外国企业竞争能力的比较。如果本土企业非常具有竞争能力，那么本土企业应该是输出资本的，而不是进口资本。你说本土优势，连豆腐都没有本土优势，那什么还有本土优势呢？  　　而在印度，虽然获得的外资相当于中国的10%，但是每一分钱的外资都在高科技企业。通用电器在上海有一个研发部门，在印度也有一个研发部门，但是在印度的研发部门在规模、运行等等方面远远超过上海的研发部门。也就是说，印度的外资可能进入得少，但是从行业分布来说是比较正常的，即分布在相对劣势的高科技部门。印度在高科技方面，虽然比较发达，但是相对于美国企业、欧洲企业还是有劣势的，所以更应该在这些方面吸收外资。  　　这说明，外资进入中国不是一种技术的现象，而是一种金融的现象。为什么豆腐厂需要外资呢？豆腐厂是一个民营企业，获得不了银行的贷款，必须将自己的股权出让一部分获得资金进行发展。印度有咖喱厂，可以从银行获得贷款，所以不需要从外资获得资金。中国的外资为什么行业分布这么普遍，这是我们金融失败的一种表现。  　　我必须要说明，我一点也不反对外资，这不是外资的问题，是我们的金融体制出现问题了。如果你的银行体制更有效率，使我们生产豆腐的厂能够获得资金，就不需要使用股本的资金来发展生产了，股本资金是非常昂贵的资金，特别是在这个国家经济发展每年8%、9%这么高的速度时，通过股本资金来融资是非常昂贵的，贷款资金是比较便宜的。在经济发展这么快的时候，出让股本资金的成本非常高。但我也不责怪民营企业家出让股本资金，因为他在也没有办法，因为他无法获得贷款资金的情况下，选择以股本资金来筹资可能是理性选择。当民营企业家不能获得贷款资金而选择股本资金筹资，我觉得可能就是金融体制出现问题。

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