【 第1页 第2页 第3页 】

台湾经济资产价格泡沫化 可能及因应

http://www.CRNTT.com   2009-12-03 11:34:11

台湾地产因憧憬而上涨 　　中评社台北12月3日讯／《中央网路报》今天登出“国家”政策研究基金会高级助理研究员吴孟道的文章“台湾经济资产价格泡沫化之可能及因应措施”，文章内容如下： 　  　　　　 壹、前言  　　 2008年，金融海啸爆发初始，一连串大型金融机构倒闭引起全球人心惶惶。金融血液快速流失，全球四处充斥流动性的追求。原先逐梦堆积而起的资产泡沫，失去源源不绝的资金涌泉支撑，引发全球投资信心溃堤。信心崩溃带来的连锁效应，更加速资产价格的崩跌。面临如此险恶的金融及经济困境，世界各国使出百般武艺，无所不用其极地运用各式各样的政策措施，试图缓解金融海啸所带来的巨大冲击。  　　 2009年，各国政府的措施陆续发酵，金融海啸的阴霾渐渐散去。随着今年第三季经济数据的出炉，清楚发现诸多数据均已重回海啸前的水准，而象征全球贸易的进出口亦呈现逐季成长的趋势。值此之际，世界各主要经济预测机构对未来半年至一年的经济前景似乎也愈来愈乐观，纷纷调高各国经济成长率的预测值。回头看看这一年的全球经济变化，仿佛南柯一梦，看他楼起又楼塌。  　　这样的景象，也透露当前全球经济环环相扣、紧密相依的特性。一国的金融市场或经济情势变化，明显会影响周遭区域甚至是全世界的经济表现；而一国的经济决策，也会影响他国的政策决定。在金融海啸过后，目前全世界最忧心的问题从原先担忧资产价格破灭可能带来的严重经济衰退，转化为低率政策可能再度引发资产价格泡沫化。首当其冲的，即是各国庞大的救援机制应该如何退场。面对此牵一发动全身的全球依存局面，台湾无法也不能置身事外，必须正视资产价格泡沫化的风险，并及早提出因应措施。  　　　　　　　　　 贰、台湾经济出现资产价格泡沫化之可能性  　　一般而言，资产价格是否泡沫化，最主要的两大观察指标为股市及房市。Blanchard and Fisher（1989）指出，资产价格涵盖基本价值及资产泡沫两部份，一旦资产价格偏离基本价值过多，便可能产生资产泡沫。换句话说，泡沫经济的产生主要来自于经济投机活动而导致市场价格大幅偏离基本价值，造成市场经济失衡；而当资产价格及基本价值的差距持续扩大，亦即实质经济成长无法跟上金融面投机价格的成长速度时，泡沫的破灭只是早晚的问题。因此，要观察台湾经济是否出现资产价格的泡沫化，从股市及房市的价格波动幅度可略窥端倪。

【 第1页 第2页 第3页 】