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最严厉楼市调控为何又现“空调”征兆

http://www.CRNTT.com   2010-09-04 08:09:29

当前预期支持房价下跌吗？ 　　文章表示，此次房地产调控力度不可谓不大,可是到目前为止仍然看不出房价将持续下行的迹象,这说明市场并未形成房价将大幅回落的一致性预期。那么,为什么会出现市场预期与政策意愿相背离的情形呢？这得从利益相关者做出预期的不同方式分别进行分析。 　　如果“利益相关者”采用“适应性预期”方式,将不会形成房价下行的预期。适应性预期是“让历史告诉未来”的预期方式,这种预期对房价未来走势的判断来源于对历史经验的总结。 　　从房地产价格的时间序列走势图中可以看出,房价曲线在过去的10多年中,除了两三次短暂微弱的停滞和回调之外,始终坚定不移地向上攀升,不断创出房价新高,房地产投资稳赚不赔,利润丰厚。由此可见,人们基于房价历史走势的适应性预期不可能形成房价将大幅回调的预期结论。 　　再者,从历次房地产调控的效果来看,屡调屡挫,每次调控过后,房价总是回以报复性的上涨,因此,基于地产调控历史经验的适应性预期也不支持房价走势的下行。适应性预期是较低层次的预期方式,不能适应经济形势的现实变化,为精明行为人所不屑,但不可否认它对普通大众的预期形成仍然发挥着重要的影响力。 　　如果利益相关者采取“理性预期”的方式,也不倾向于形成房价下行的预期。 　　人们采取“理性预期”方式对房价进行预期时,将最大程度和最有效地利用所有可以公开得到的信息,运用“最好”的经济预测模型,得到最接近房价实际走势的预期结果。从理性预期的视角看,房价的大幅下跌对中国经济增长拖累巨大,在保增长仍是中国经济发展首要目标的前提下,理性的经济逻辑是:世界经济前景恶化和中国经济下滑的宏观经济形势不支持房价下跌,中国经济增长方式尚未转型、新的增长引擎尚未形成的现实不支持房价下跌,土地财政难以解决、投资渠道狭窄的障碍不支持房价下跌,宏观调控和刺激经济的政策两难不支持房价下跌,房地产商的抱团取暖和不时出现的调控杂音不支持房价下跌。

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