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走出人民币升值窠臼

http://www.CRNTT.com   2010-09-25 08:17:05

2005年到2008年的人民币累计升幅20%以上,但是这并没有缩减中国的贸易顺差。比如在人民币“破8”的2006年,中国的贸易顺差达到1774.7亿美元,远高于2005年的1019亿美元。而人民币加速升值的2007年,顺差更是一下子实现了翻番的增长,达到2622亿美元。 　　现在中国的PPI和CPI指数正处于上行周期,8月的CPI更是急升至3.5%,通货膨胀一触即发。造成通胀趋势加速的原因一方面是去年下半年全球商品价格的暴涨,而同时人民币汇率始终维持在6.82到6.83的狭窄区间,这就使得进口价格居高不下。所以,在这样的情况下,让人民币升值可能是阻止过热和通胀失控的一个比较好的办法。 　　而从国际资本流动的角度来看,人民币宜采取扩大波动幅度的方式来解决热钱肆意泛滥的问题。无疑,在中国央行年初连续两次提高存款准备金率的情况下,国际资本对于中国即将进入加息周期的预期愈发强烈。当国际资本纷至沓来,而我们依然采取之前的小幅缓慢升值的方式可能会进一步强化了升值的预期,导致更大规模的热钱流入。如果采取一次稍大幅度升值,同时扩大汇率波动的区间,增加人民币汇率的弹性,给政府和市场之间的博弈创造比较大的空间,这样至少可以打破“人民币必然单边升值”的预期,避免重蹈前几年的覆辙。因为从市场的角度来看,人民币和美元之间并不存在绝对的谁必须单边升贬的逻辑。 　　文章指出，从更长远看,人民币汇率形成机制的改革是个系统性工程。汇率政策必须与资源价格改革、财政税收政策以及产业升级等问题相配套协调,孤立地处理人民币汇率只会成为日元升值的翻版。

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