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马光远:中国已经进入通胀时代

http://www.CRNTT.com   2010-10-15 11:04:15  


 
  这样,在欧美经济过冷,担心陷入通缩,而中国经济过热,担心恶性通胀,冰火两重天的情况下,人民币升值问题让央行陷入了“两难”的境地:如果要治理通胀和房价泡沫,改变负利率,则必须加息,但一旦加息,人民币升值。而从目前来看,无论是人民币的急速升值,还是通胀,房价泡沫,对于中国经济的杀伤力都不小。

  在两难的处境下,货币本身的流动惯性火上浇油:其一,按照央行全年的货币投放安排,9月份应该是货币投放的淡季,新增贷款应控制在2800亿元左右,但市场预计9月新增贷款5000亿元左右;其二,10月份央票集中到期,公开市场到期资金量达到了5000多亿元,回笼的压力较大;其三,央行最新公布的数据显示,截至2010年8月份,我国金融机构外汇占款达21万亿元,较7月份新增2430亿元,增长了42.2%,创下近4个月新高,这意味着,欧美等国宽松量化的货币政策释放出的流动性,除了自我消化外,一部分进入了大宗商品,推动大宗商品价格上涨,一部分以热钱的形式,跑到了中国等国,赌人民币升值。对上述情况,央行显然不可能装聋作哑,但央行满手的杀伤性武器,却个个都是杀敌一万,自损八千的双刃剑。

  面对国际资金的不断涌入引发的输入性通胀和资产价格泡沫,面对负利率之下资金到处寻找投资窗口,面对高房价这个中国经济的心头大患,很显然,央行再次选择了绥靖政策:一方面尽可能延缓人民币升值步伐,另一方面,用周小川的话说:“现阶段中国不能急于控制通胀率”,但他同时表示,今年内中国不会加息。这基本意味着,中国民众还需要忍受全球汇率战争僵持战中通胀和高房价的痛苦,而痛苦的时间,可能不会短于两年。 


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