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银行存款准备金率上调仍有空间

http://www.CRNTT.com   2011-02-01 09:42:32

中评社北京2月1日讯／在中国公开市场规模有限的情况下，准备金率调整在中国是最常用的“冲销”工具。证券时报发表上海证券研究所首席宏观分析师胡月晓文章称，前段时间，我们认为，如果中国的外汇占款没有突变（指爆发式增长），未来继续上调准备金率的压力已基本消除。显然，我们低估了中国外汇占款的上升规模，2010年中国国际收支项下的外汇储备增加实际或达4500亿美元。由于中国在2010年加快推进了人民币的跨境贸易结算，在同样的顺差规模下，外汇占款的规模发生了变动。中国为加快人民币国际化而采取的人民币国际贸易结算，对中国外汇占款的规模产生了不小的冲击。人民币跨境贸易结算发展迅速，仅去年6-11月，中国跨境贸易人民币结算规模就达3400亿元(约500亿美元)，是2009年7月实施试点以来、扩大实施范围前结算量的7倍多。目前中国人民币跨境贸易结算90%以上集中在进口方面，进口采用人民币结算，减少了中国的外汇支付，因此减少的购汇需求逾450亿美元，导致央行同样程度的售汇减少，从而导致在同样的国际收支下外汇储备增加。 　　2010年的国际收支在与2009年大致相同的情况下，外汇储备（外汇占款）要多增500亿美元。如果加上我们原先漏算的跨境贸易结算导致的外汇占款增量，我们原先判断2010年货币冲销任务已完成的观点就要改变货币当局仍然需要上提准备金率。 　　文章预计，2011年仍将上调1-2次银行存款准备金率，每次50个基点。

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