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人民币国际化可以破解货币政策难题

http://www.CRNTT.com   2011-05-22 07:15:05

中评社北京5月22日讯／5月12日中国人民银行宣布再次上调各类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，回收流动性的决心非常坚决。由于近年来超预期的贸易顺差规模和较强人民币升值预期，进一步加快了外汇占款的快速累积，这几何级数地扩大了人民币流动性。这种矛盾的操作方式不仅降低了货币政策的有效性，增加了政策成本，还给经济结构调整带来巨大的负面挑战。中国证券报发表刘明的文章认为，推动人民币国际化是从根本上解决这一问题的有效途径，人民币国际化很有必要被纳入国家竞争战略。  　　吉川元忠在总结日本金融战略的教训时，也表达了类似的观点。他发现，历史上的经济大国在其鼎盛时期都是世界的债权国。在这一前提下，最有利的结果是本币成为国际货币，从而主导国际经济关系，包括国际间的贸易、投资和其他跨国经济活动。英国在19世纪，美国在20世纪后半期都是如此。吉川元忠认为，日本曾经在20世纪70年代以后具备了这样的条件，却由于日本政府的战略失误错过了将日元推向国际的机会，以至日本明明是世界最大的债权国，却只能目瞪口呆地看着世界最大的债务国美国的经济令人炫目地更上一层楼，而自己只能陷入泡沫经济破灭带来的长期萧条。  　　进入21世纪，德国作为欧元区的中心，利用其庞大的经常项目盈余为国外提供欧元贷款，成功地将国内的过剩储蓄国际化。作为新兴债权国，中国目前似乎陷入了与日本当年相同的困境。如何积极稳妥地推动人民币国际化，避免重蹈日本覆辙，是中国需要认真解决的问题。  　　从国际货币体系的演变历史来看，一国货币要成为国际货币需要具备相应的经济基础和政治环境，如经济规模、贸易规模、货币政策稳健性、币值稳定性、金融市场的广度和深度，以及适宜的政策支持等。此外，对历史的观察发现，主要国际货币的国际化都是在经常账户盈余的情况下进行的。债权国通过资本输出，构建以本国货币为核心的国际资金循环体系，以此为基础扩大本币在世界范围内的使用，最终使本国货币成为国际货币。

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