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PMI持续回落是主动调控的结果

http://www.CRNTT.com   2011-06-03 08:18:27

文章认为，从某种程度上说，5月份的PMI继续走低，表明工业增加值和消费增速也将继续4月份的回落态势。企业实际利润4月份的降幅高于工业增加值同比降幅，企业利润率持续低位已经成为制约制造业投资和生产扩大意愿的主要因素。一个最明显的情况就是，当前沿海地区的一些中小企业再次遭遇融资难，一些企业甚至面临停产、倒闭的问题，这必然会给经济增长和就业带来影响。而汇丰(HSBC)此前公布的5月份PMI预览指数为51.1%，比3月份终值下降0.7个百分点，同样证明了增长放缓的趋向。其降幅高于该指数历史同期0.2个百分点的下降幅度，说明紧缩性政策对于中小企业有更大的影响(HSBC的PMI指数采集样本更偏重于中小企业)。 　　可喜的是，中小企业的发展问题已经引起了监管层的注意。银行存贷比月度日均考核将从6月1日起正式实施：银监会不仅要求银行每月初向银监会报送上月日均存贷款额，更要求日均存贷比不得高于75%。银行人士认为，今后，银行有限的贷款将更多流向盈利较高的中小企业和战略性新兴行业。 　　文章指出，从整个情况来看，包括投资的需求、经济转型带来投资的需求，以及后续的消费升级带来的消费需求，对于整个最终需求依然会有一个保证，这个上升的趋势不会改变。而当前的回落本身就是一个阶段性的回落，是一个主动调控的结果。不过，诚如分析人士所言，虽然此番PMI数据好于预期，但经济增速和购进价格呈现“双缓”态势值得关注，下一步如何平衡保增长和控通胀将考验宏观调控智慧。

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