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当前宏观经济三大悬疑

http://www.CRNTT.com   2011-07-05 08:25:07  


 
  如何平衡“保增长”和“控通胀”?

  观察未来1~2个季度,中国宏观经济政策确实面临着“两难”抉择。首先,由于极端天气影响农产品生产、国际大宗商品价格居高不下、全球流动性过剩短期不会改变等原因,三季度通胀水平依然会保持高位,尽管比二季度会有所降低,但依然会在5%左右。其次,在外部环境遭遇“倒春寒”、国内“去库存化”压力增大和政策收紧等多种因素的影响下,经济增长很可能继续放缓。

  增长放缓、物价高企给宏观政策操作带来了困难和挑战。我们的观点是,一方面,未来经济增长依然会保持在9%以上,发生像2008年那样大危机的可能性几乎不存在,不存在“硬着陆”风险;另一方面,经济适度放缓也是政策调控所期望的结果。经济适当放缓,更有利于节能环保、有利于提高效率、有利于推进改革、有利于结构调整、有利于经济长期健康发展。因此,未来一段时间应该把政策的着力点继续放在治理通胀上。

  尽管中国经济短期问题不是很大,但需要关注中长期增长。首先,在经济转型的大背景下,经济增长的适度放缓是可以理解的,但需要警惕经济过快大幅下滑。因为在未来几年,如果投资乏力、出口放缓的判断是成立的,那么消费能否支撑经济保持9%以上的增长就成为关键。根据国际经验,消费主导型的经济一般都是低速增长。其次,未来1~2年,投资对中国经济依然重要,保持投资适度增长十分关键。由于今年反危机投资到期,在出口放缓的情况下,如果投资再大幅萎缩,中国经济很可能出现失速。第三,短期内,地方融资平台治理对中国经济影响甚大。 


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