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货币政策有望从“过紧”回归“中性”

http://www.CRNTT.com   2011-11-12 09:07:52

文章认为，考虑到当前海外经济存在较大不确定性，透过影响出口增长回落而对经济进一步放缓产生一定影响，加上紧缩政策的作用与效果已逐步体现，宏观政策已出现放松迹象，如保持货币信贷总量合理增长、适时适度进行预调微调等提法均可理解为是货币政策转向“定向宽松”的积极信号。 　　事实上，货币政策转向“定向宽松”的操作已经展开。例如，银监会副主席周慕冰表示，要对在建项目提供信贷支持，确保不要有烂尾楼，不要再出现“半吊子”工程。银监会在《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》中，允许地方政府融资平台满足一定条件可以适当延长还款期限或展期一次，这都显示了对化解缓解地方融资平台风险和防范中小企业运行风险加大的金融支持信号。另外，大量高铁项目因缺钱而停工，促使财政部宣布对其减半征收利息所得税；发改委也明确表示，铁道部发行的铁路建设债券为政府支持债券，由此大大缓解了目前高铁的融资困境。 　　在财政政策方面，其支持力度也在加大。例如，日前温家宝总理在俄罗斯圣彼得堡出席上海合作组织成员国总理第十次会议时强调，“财政取之于民，要用之于民”。随之而来的减税、增加转移支付等措施均显示了当前财政政策正转向更为积极或更加灵活。比如，10月末的国务院常务会议决定启动实施农村义务教育学生营养改善计划，未来2600万农村学生将每人每天获得3元的伙食补贴。 　　文章最后说，预计未来一段时间内，宏观经济政策的放松信号将继续显现。货币政策有望从“过紧”归回中性。那样的话，今年最后两个月的信贷额度将大幅提升。如果年末房价下降趋势更明朗、通胀回落至4.2%左右时，或将有望触发下调存款准备金率。

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