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欧债危机趋烈 法国难以独善其身 | |
http://www.CRNTT.com 2011-11-27 09:16:07 |
法国国债收益率飙升 目前法国10年期国债收益率较同期德国国债收益率已高出170多个基点,这表明投资者已不再将法国国债视为避险资产。本月15日,法国国债与德国国债之间的利差触及1999年欧元面世以来的最高水准。法国国债收益率飙升,意味着法国政府融资成本增加,当前法国GDP为1.8万亿欧元,而外债总额达到4.2万亿欧元,外债占GDP的比重为235%,政府债务占GDP比重也达到87%。一旦国债利率居高不下,未来法国政府需要偿还的利息成本将会上升,这会严重制约法国财政紧缩计划的可持续性。一旦市场不再相信法国政府无法有效控制财政赤字,削减债务规模,国际评级机构将会下调法国政府债务的信用评级,从而引发投资者的恐慌情绪,引起国际金融市场抛售法国国债,从而有触发危机的可能性。 法国对欧猪五国的风险敞口较大 近年来,法国对外资产规模不断增长,到2009年年底,法国总体风险敞口已相当于其GDP的60%。在这些风险资产中,主要是债券和银行贷款。法国的银行持有大量希腊、意大利和西班牙债务,特别是截至今年二季度末,法国银行业持有意大利债券风险敞口为4102亿欧元,为德国的两倍多。在法国国内增长停滞、消费者开支低迷的形势下,一旦这些国家违约,风险将会迅速蔓延到法国,使法国经济和金融体系处于岌岌可危的境地。 同时,做为欧元区纾困基金担保者之一的法国,在意大利、西班牙和比利时经济陷入困境时,势必会消耗其国内的资源,如果救助本国银行和其他欧元区成员的成本超出法国的能力,势必会对法国经济造成不利影响。 |
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