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2012年中国经济四大风险串联循环

http://www.CRNTT.com   2012-01-10 08:39:09

中评社北京1月10日讯／在财政押上4万亿家底、信贷通过杠杆运动和3年投放了近30万亿贷款与国际金融危机恶斗苦缠三年后，中国宏观经济和微观基础种种证据中所显示迹象表明，中国的各种风险因素正在进行串联和多向循环运动。 　　中国经济网刊登署名曲子的文章表示，2012年中国经济中存在的风险因素包括，高利贷风险、房价泡沫开始破裂、外资撤出与内资流出施压资产价格、地方债到期偿付性风险、银行信贷质量恶化产生的金融风险、欧债危机与美元升值双重冲击风险等。 　　在2012年里这些风险因素并非单个和单向运行，所表现的是，相互之间串联和多向循环的运行特征。文章分析，2012年中国经济至少存在四个风险串联循环链： 　　第一串联循环链，高利贷风险逐渐暴露与房价加速下行的串联与循环。 　　目前正在全国各地暴露的高利贷风险会继续扩大、加深。首先，这是因为目前中国的民间借贷的市场利率，已高到没有任何行业可承受。其次，放贷毕竟是经营风险的专业化极强金融机构业务，需要专业的知识、技术、经验和流程管理，目前的民间借贷连起码的贷前尽职调查都不能做到。唯一的结局就是，这个畸形的“产业链”破裂和重建。 　　由于民间借贷的主要资金流向是房地产，也正是房地产过去暴利的原因才把中国民间借贷推上了这条不归路。房市成交量继续萎缩和价格继续下行，更多的民间借贷中介和开发商资金链终将断裂。 　　民间借贷风险暴露必然会加重房价下行，而后者又更大程度上施压前者。前者必将会遭遇更大面积的赎回潮。高利贷、房价下行和赎回潮三个因素形成相互形成串联、循环，最终启动恶性循环的负反馈链条。 　　第二串联循环链，外资撤出、内资流出与资产价格下行的串联与循环。 　　这个循环链主要有四个主要因素相互构成。外在的有两个，欧债危机和美元升值；内在的也有两个主要的，资产价格和经济双双加速下行。而内在的还有更多风险因素但都由这两个主要因素衍生或被加重。 　　欧债危机和美元升值同样是相互影响的，欧债危机扩大结果之一使得美元被迫升值。但美元升值还有美国经济复苏确定的主动性因素。若是后者因素，美元指数2012年或将站上85点高位。而这在2012年应是大概率事件。引发更多欧洲资金流向美元资产。而这对新兴市国家的影响则更大，不能排除形成灾难性后果。其直接结果就是，外资加速逃离、经济加速下行、资产价格暴跌、货币贬值加剧造成这些国家经济金融恶性循环局面。

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