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参与IMF增资能为中国带来什么？

http://www.CRNTT.com   2012-06-25 08:39:39

增资并非捐赠，符合外汇储备管理的安全性、流动性和收益性原则，有利于提升中国的外汇资产管理水平。中国目前拥有超过3.3万亿美元的外汇储备，是世界上外汇储备规模最大的国家，但是，缺少有效的投资渠道一直是中国外汇储备面临的最大难题，向IMF增资有助于拓展外汇储备的投资渠道。从安全性来看，IMF作为政府间国际组织，信用高于单一国家的政府信用，资金运用有一套严格的评估、拨备和风险处置机制保障，而且享有最优债权人地位，信用风险很低；从流动性来看，此次向IMF注资主要是通过购买IMF票据的形式进行，市场化和透明程度高，可转让范围广，再加上IMF及各会员国的信用保障，流动性不会出现任何问题；从收益性来看，迄今为止IMF融资以几种主要国际储备货币的国债收益率为基础，随市场利率水平浮动，有助于实现同等风险约束下的收益最大化。 　　向IMF增资还有助于增强其维护全球金融稳定的能力，防止国际金融动荡对中国产生的负面冲击。欧债危机是目前全球金融市场的最大威胁，而IMF在相关救助行动中发挥着至关重要的作用。自2010年以来，IMF已累计向希腊、爱尔兰、葡萄牙三个申请援助的国家提供了667.5亿欧元的援助资金，约占国际救助总额的25%。今年二季度以来，伴随着希腊的政治动荡和西班牙的银行业危机，欧债危机再度恶化，相关国家对IMF贷款的潜在需求大幅上升。更严重的是，长期来看，欧洲恐陷入财政紧缩和信贷紧缩的恶性循环，由此引发的经济衰退可能会使重债国的资金需求进一步上升。中国此次积极参与并推动IMF的增资计划将显着增强IMF的资金实力，使其更好地发挥在金融市场中的稳定功能。 　　不会过多增加中国负担 　　进一步看，这对维护中国的内部稳定具有重要意义，因为如果欧债危机持续恶化，可能会通过两种渠道对中国产生显着冲击。首先是金融和资本渠道，重债国潜在的违约及退出风险使市场避险情绪持续升温，可能引发全球资本大规模“逃向安全资产”。根据新兴市场投资基金研究公司（EPFR）的统计，2011年约有150亿美元长期资金流出新兴市场，中国也已经出现了比较明显的资本流出迹象，这可能会威胁中国的金融稳定。 　　其次是贸易和经济渠道，欧盟最新公布的数据显示，欧元区17个成员国中，已有8个陷入衰退。受此影响，欧盟已将2012年欧元区GDP增长率由去年估计的增长0.8%下调到萎缩0.1%。据摩根大通估计，欧洲经济每下降1个百分点，中国对欧元区的出口将下降7个百分点。

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