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加快金融改革可解经济下行之忧

http://www.CRNTT.com   2012-07-12 08:52:07

中评社北京7月12日讯／9日，国家统计局发布的6月份消费者价格指数（CPI）同比增速出现了较大回落，环比则下跌了0.6%，这也是今年以来CPI连续3个月环比负增长。如果这一趋势得以继续，预计到今年第三季度末，中国将陷入轻度通货紧缩状态。 　　东方早报发表特约评论员、上海交通大学安泰经济与管理学院副研究员黄少卿文章表示，通货紧缩的即将来临，显然是中国经济增长面临下行压力的一个信号。事实上，官方公布的今年第1季度GDP增长率为8.1%，如果扣除闰年因素，实际增长还要更低，比2011年全年GDP增长率已经下降不少。而从4月和5月总需求的走势来看，第2季度GDP增长率很有可能已经滑落到7%区间。这意味着，中国经济的季度增长数据将再一次逼近2009年第1季度所创造的本轮经济周期的最低点。 　　2008年年底，由于全球金融危机而突如其来的经济调整发生后，中国政府当机立断转向积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台4万亿财政刺激计划，从而在随后两年保持了平稳的经济发展态势。因此，当经济下行压力在今年再度出现后，人们普遍预期宏观经济政策必将再一次得到放松。在这种背景下，无论是今年2月份下调存款准备金率，还是最近间隔不到1个月的两次降息，乃至前一阵国家发改委对投资项目审批的加快，都被人们视为中央政府为了扭转经济下行而采取的刺激性宏观政策的组成部分。 　　文章称，尽管这些以调节总需求为目标的经济政策可能带来增长速度下滑放缓的短期效应，然而，它们却无法改变中国经济基本面趋向收紧的事实。 　　要理解中国经济为何正在趋向收紧，我们首先要理解过去十年来中国经济何以能够实现两位数的高增长。其实这一逻辑并不复杂。中国经济的高增长是在投资需求和净出口强劲拉动下实现的。按照国内一些学者的估算，中国过去30年来扣除税收因素后的投资回报率大约为10%。从2001年至2008年，中国累计净出口总额高达7万亿元人民币，即便假如其中一半为出口部门的利润，我们大致可以推算出，为获取出口利润而进行的国内投资就不会低于35万亿元。可以说，把过去十年的中国经济增长归类为典型的出口导向型增长模式，这毫不为过。

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