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央企到了经受暴风雨的日子

http://www.CRNTT.com   2013-04-14 10:03:09  


  中评社北京4月14日讯/周期性行业的央企,由于周期下行,处于巨亏之中,他们没有抵挡住周期的侵袭。除了中远之外,中铝、中冶等企业,全都巨亏,三家央企合计亏损250亿元,另有9家上市央企合计亏损额达366.94亿元。情况还将继续恶化,一些钢铁企业、机械工程公司产能远超社会所需。

  每日经济新闻发表评论员叶檀文章表示,亏损的企业可以把责任推给行业与市场,但这样的推卸掩盖不了一个事实,曾经被给予偏食的企业,变成众人垂涎的肥羊,不可能承担起国际竞争的重担,中国远洋与马士基等公司相比,还差得很远。

  周期还将下行,中远已经证明,压缩成本无法抵消对经济周期的整体错判。以往央企成为领头羊,是托周期上升之福,一旦下游制造业出现危机,他们只能依托基建与房地产投资。去年年底以来的基建投资与房地产投资拉动了上下游行业,但大规模投资受到稳健货币政策的约束,不可能持久,周期性行业的日子近两年没有回转的迹象。

  文章分析,亏损的央企,很多有辉煌的历史,最大的成功是总资产大幅蹿升,在周期上升时开足马力获取利润,通过资源价格上涨转嫁成本,而在周期下行时露出裸泳者的真面目。

  市场判断失误还不是最糟糕的,最糟糕的是内部治理结构混乱,周期下行只不过是给混乱的管理、潜藏亏损的曝光提供了借口。中钢集团对山西中宇的投资导致40亿元左右的财务黑洞,出资14亿美元收购的澳大利亚中西部矿业,后因港口、铁路等基础设施问题,原以为是优质矿的赤铁矿、红矿实际上绝大部分是磁铁矿,计划项目被迫停工。中钢内部的管理一团乱麻,对于巨额投资没有进行基本的尽责调查。这说明,无论是否成为公众公司,某些央企总裁不会对“便宜钱”负责,更不会对股东负责。

  如果说,周期性行业亏损还能把责任推到市场头上,销量大增的企业仍然漏洞处处,只能说是激励体制的根本性糜烂。

  缺乏真正所有权人的央企,常见的现象是把资产洗成高管自己的财富。最新的例证来自于一汽。 


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