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怎样才能盘活存量货币

http://www.CRNTT.com   2013-07-01 08:40:25

盘活货币信贷存量面临的最主要问题是什么？ 　　中评社北京7月1日讯／在资金供给方（商业银行）、资金主要需求方（地方政府、国有企业和房地产）和流动性最终提供者（中央决策部门）的共同作用下，很大一部分货币（信贷）并未流向实体经济，而是在金融体系内部“空转”。因此，要盘活存量货币和信贷，政策的着力点应该是这几个部门。 　　财经网刊登经济学博士唐志军文章表示，不过，能真正决定事物之走向的，是居于主导地位的中央决策部门。其他的部门，虽然它们也能根据自己的利益，在与中央博弈的过程中，弱化中央提出的一些政策和监管制度。但中国的问题，主要还是出在中央决策部门的制度设计和政策导向上。 　　文章分析，盘活货币信贷存量，面临的最主要问题是什么呢？ 　　债务软约束问题！ 　　在现有的制度设计下，无论是商业银行还是非金融国有企业抑或是地方政府，它们都不是其债务的最终承担者，而真正的承担者是中央政府和全体公民。因此，商业银行、非金融国有企业和地方政府面临的都是债务软约束问题。也就是说，在现有的制度下，商业银行、非金融国有企业和地方政府参与经济活动的好处归他们所有，但债务和风险却归中央和老百姓。 　　于是，在利润的追求下，商业银行就有很强的激励来投放信贷，而不问信贷的质量如何；尤其是，在商业银行与国有企业及地方政府具有天然的体制内联系时，它们就倾向于将大量的资金投向国有企业和地方政府，而不顾风险如何。同样的，在利润和政绩的追求下，国有企业和地方政府都有大肆举债、扩大经营规模和GDP规模的冲动。而且，由于其与商业银行的天然体制内联系，它们也能获得大量的信贷。 　　进一步的问题是：是什么机制导致了债务软约束呢？

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