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人民币不会是货币战的输家

http://www.CRNTT.com   2015-03-17 09:16:59

降息是“货币战争”上上策 　　2015年开年以来，人民币汇率波动不断，每一次人民币表现疲软都会出现一些专家分析称“贬值不会持续”。 　　但央行近期的再一次降息让人们不得不开始担心人民汇率的未来走向。 　　去年一年中，美元走势强劲，在哀鸿遍野的外汇市场中美元的大势成了一枝独秀。与此同时随着国内放松货币政策，资本外流压力逐步加大。 　　在多项压力同时施压的情况下，人民币面临着较大的贬值风险。 　　随着贬值预期增强，1月底以来人民币兑美元即期汇率相对中间价贬值幅度持续接近2%的上限，而中间价波动开始加大，暗示央行有可能容许人民币汇率适度贬值。 中国“央妈”很淡定 人民币不会“恋战” 　　在美元极为强势的情况下，人民币兑美元无深度贬值意味着人民币对其他主要非美货币是升值的。 　　而通过贬值改善出口和应对通缩风险是针对实际有效汇率而言的，要降低人民币实际有效汇率，即要求人民币对美元出现更大幅度的贬值，而这面临多方面的掣肘。 　　尽管短期内贬值，但此情况符合经济预期。 　　在人民币国际化的进程中，需要人民币维持稳定的币值，结合国内外坏境来看，未来人民币兑美元不具备持续大幅贬值的条件，央行很难通过贬值来实现改善出口和通胀预期的政策目标。 “货币战”中人民币不会是输家 　　事实上，人民币兑除美元之外的货币依然呈现强势，中国当局仍然需要让人民币进一步贬值，以刺激中国疲弱的出口。 　　而且，人民币适度地进一步贬值并非不受欢迎。 　　中国出口在下滑，1月份同比下降3.3%。与此同时，通货紧缩的压力不断增加，这需要谨慎的货币宽松。值得表扬的是，中国领导人在努力控制庞大的影子银行业和不透明的地方政府融资工具——与放开限制相比，降息是放松货币状况的更好途径。

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