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美国会发生主权债务危机吗

http://www.CRNTT.com   2009-12-15 10:52:55

文章表示，美元的国际货币地位可以支撑美国巨大的财政赤字，如果是别的国家可能早就破产了，而美国却安然无恙，这主要得益于美元国际货币地位和发达的金融市场，通过美元债务的扩张，动用全球的资源，为美国经济发展或救市提供了巨大的资金来源。美元债务的扩张是一种全球资源的占有，而其他国家对外债务的扩张则是一种负担。只要这些债权国不全部来挤兑债务（把美元资产转换成实物资产或其他货币资产），美国就不会面临问题，债务规模可以继续增加。 　　实际上，这些持有美元外汇储备的国家在和美国博弈过程中一直处于劣势，如果这些国家都卖出美国债券，美国债券价格会大幅度下跌，受损失的是这些储备货币国家，这些国家被绑架在美国的利益上。虽然这些国家持有的是美元资产，但是美国的宏观经济政策是这些国家所不能左右的，一旦美国采取滥发货币的形式刺激经济（如此次金融危机美国就是这样），这些国家无能为力，美国利用美元的国际货币地位可以把风险转移给其他国家。由于美元长期形成的国际货币的垄断地位，目前其他国际货币还无法与其抗衡，拥有储备资产多的国家也无法调整储备结构，美国也正是看到这一点，它才敢有恃无恐的滥发货币和增加债务。如果你不愿意持有美元资产，调整其他货币的资产，但是其他国家货币资产风险仍然较高，最终可能仍然会选择美元资产，难以动摇美元的国际地位，这是长期形成的美元统治地位所决定的。 　　文章指出，由于国际上还缺乏一种世界货币，美元继续在国际经济往来中充当国际贸易和国际投资的主要计价单位和支付货币，世界经济对美元的依赖并没有削弱，导致美元在世界的流通量越来越大。对美元的过度依赖导致全球经济结构的失衡，美国可以消费世界上更多的产品，导致全球经济的振兴依赖于美国经济需求的增加，从货币依赖变成了实体经济依赖，以至于全球经济发展寄希望于美国，而美国经济的问题就变成了全球经济的问题，体现了美元霸权。由于美元是国际主导货币，美国的债务就变成了世界的债务，由世界人民共同承担；其他国家持有的美元资产越多，受美国经济的影响也越大。 　　总之，美国对外的债务越高，说明美国占用其他国家的资源就越多，如果美元贬值，则美国占有的多而偿还的少。一旦美国经济出现问题，美国就会采取扩张性的宏观经济政策，美元贬值，持有美元资产的国家资产缩水，美国的经济风险就会转嫁给其他国家。 　　如果从公共财政的均衡角度来看，美国公共债务和财政赤字高企，必须通过促进经济增长，增加税收，消除公共债务和财政赤字，实现政府收支的平衡。但是为了削减美国债务，美国往往通过美元贬值或通货膨胀来降低债务负担，由全世界共同来承担美国债务，美国滥发货币，可以获得铸币税和通货膨胀税，而其他持有美元资产的国家将面临损失，这是美元霸权的表现，也是美国惯用的一种方法。此外，为了增加政府收入，美国往往还增加军售，刺激军火出口，增加收入，这一点也是常用的。 　　文章最后说，尽管由于美元的国际货币地位，美国拥有国际货币的发行权，能够获得货币发行的好处，短期内美国不会出现主权债务危机，但是过高的美元债务和美元滥发会削减人们对美元货币的信心，削弱美元国际储备货币地位，如果其他国家纷纷削减持有美元资产，最终受到影响仍然会是美国自己，同时过高的美元债务负担也会拖累美国经济恢复和增长。

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