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不能让房地产泡沫毁了中国经济

http://www.CRNTT.com   2010-04-20 08:09:37  


房地产价格大幅上涨可能是今年经济主要的不稳定因素
  中评社北京4月20日讯/一季度中国经济平稳较快增长,通胀温和,但一些强化通胀预期的因素仍然存在,房地产价格大幅上涨可能是今年经济主要的不稳定因素。中国证券报发表银河证券首席经济学家左小蕾文章如是说。

  高增长低通胀

  文章分析,一季度GDP增长11.9%,这是继去年第四季度11.7%的增长后,第二个季度的两位数增长。一季度较快增长的驱动力,首先来自去年刺激经济计划推动的惯性增长。其次,较快经济增长得到投资、消费、进出口增长的支持。不过,11.9%是同比的增长数据,去年第一季度是最低点,实际上与危机之前的2008年的相对正常状态“同比”比较,应该是平稳增长状态。所以,从增长速度来说一季度经济呈现平稳较快增长态势。

  3月份CPI同比上涨2.4%,较2月份有所下降是预料之中的。CPI一季度2.2%的上涨与可承受的3%-4%的通胀水平还有相当的距离,通胀形势还是温和的。这表明一季度经济形势总体平稳。

  二季度加息概率不大

  文章表示,从3月份PMI这一领先指标高于上月3.1个百分点的强劲反弹以及用工荒现象来判断,经济活动非常活跃,一季度的增长态势还会延续。不过,一季度的数据一般偏低,主要是因为春节因素的影响,所以一季度数据一般拉低全年平均增速。特别是去年第二季度,经济增长已经开始V型反转,经济增长呈现快速上涨态势。如果今年第二季度乃至全年延续第一季度的快速增长态势,全年经济增长可能超过潜在增长率,出现偏热的情况。

  我们注意到地方政府的投资冲动特别大。推动经济过快增长会增加更多投资需求和更多的货币供应,使短期总需求偏离潜在增长水平,最终拉动价格水平的快速上涨,加速通胀恶化的压力。更多的货币供应增加,对通胀预期的流动性管理显然是不利的。 


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