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地方债务膨胀 中国经济安全堤坝最脆弱点

http://www.CRNTT.com   2010-04-20 08:54:41

中评社北京4月20日讯／在金融危机导致实体经济陷入衰退、私人部门收缩信贷与需求的过程中，公共部门所推行的反周期政策，对于缩短经济衰退的持续时间，确实尤为奏效。然而其巨大的负面性也显现出来：这相当于政府把本来分散于各个经济主体（如金融机构）的风险集中于政府一身，把分散的资产负债表风险上升为集中的政府主权资产负债风险，其直接结果是赤字水平及其融资成本的提高，公共资产负债表持续膨胀。 　　上海证券报发表国家信息中心经济预测部世界经济研究室副研究员张茉楠文章指出，西方国家出现主权债务危机是长期赤字财政的结果，对中国来说也是重要警示。2009年，中国国债余额大约为6.2万亿元，外债余额为3868亿美元，合计相当于2009年GDP的26%，按照国际标准，尚在安全范围之内。但是近一年来积聚膨胀的地方政府债务，却成为中国宏观经济运行中最大的风险因素之一。 　　中国地方政府债务问题由来已久。现行体制下事权与财权高度不对称，地方政府长期面对资金缺口。1994年分税制改革后，国家税收收入的大部分归入中央财政，尽管现行的《预算法》等有关法律严格禁止地方财政出现赤字和地方政府举债，但事实上各级地方政府大都在不同程度上扩大赤字，举债度日或负债运行，且这些债务大多处于隐性状态。 　　从2008年底开始，为应对金融危机的冲击，中央政府出台了大规模的刺激经济政策，有关信贷和地方融资的政策也相应放宽，这也成了各级地方政府扩大融资、投资的重要机遇期，无论是地方债务的规模、超常规的增长速度都史无前例。据调查，2008上半年，地方债务总量仅为1.7万亿，在之后的一年多时间里，地方负债总额的增长速度高达250%以上。在地方政府投资冲动和巨额债务的压力下，地方融资平台债务急速膨胀。

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