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中国货币政策仍滞后于经济复苏步伐

http://www.CRNTT.com   2010-05-14 08:39:52

中评社北京5月14日讯／在危机—复苏进程中，中美经济温差持续扩大。第一财经日报发表经济学博士傅勇文章认为，在此背景下，中国货币政策应更多从本国经济周期出发，考虑采取更多退出手段，为经济平稳较快发展创造更具前瞻性的货币金融环境。 　　中美经济温差持续扩大 　　文章表示，以美国为首的发达经济体虽已触底，但复苏将是温和而缓慢的，经济正常化还需要相应时间。从就业、房地产等领域看，美国经济将继续停留在底部区间。与此相反，中国经济出现了强劲的V形复苏，经济活动已达到甚至超过潜在水平。 　　其一，中美经济反弹在动力和可持续性上明显不同。美国经济今年一季度折合年增长率为3.2%，2009年第四季度更高达5.9%。分析显示，美国经济的这一反弹主要是再库存化的结果。2009年第四季度，美国企业库存投资同比少减335亿美元，拉动GDP增长3.39个百分点。 　　再库存化的拉动作用是一次性的，不具有可持续性。随着再库存化的结束，美国将在2010年四季度再度面临库存调整的压力。 　　与之相比，中国经济出现了V形复苏，且可持续性较强。在出口拉动作用连续两个季度为负的背景下，内需贡献度明显提升，带动整体经济增速加快。固定资产投资中，中央项目比重有所下降，但地方项目增加明显，以房地产为主的民间投资保持在高位。此外，实际消费增速稳步上升，出口规模恢复到了正常水平。 　　其二，美国经济明显低于潜在产出水平，中国经济已达到甚至超过潜在产出水平。中国经济的产出缺口在2009年一季度曾达到-1.5%左右，为近10年来最大缺口，但经过一年来的强劲增长，产出缺口已经消失，并于2010年第一季度转正。这意味着国民经济在整体上已经进入温和过热区间。 　　其三，美国失业率处于历史高位，中国劳动力市场初现刘易斯拐点。美国的失业率见顶之后，仍将保持在历史高位，普遍预计今明两年均在8%以上。与美国相反，2010年春季中国出现了面积较大的用工荒，最低工资与市场工资也有明显增加。

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