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怎样在全球经济再平衡中全身而退

http://www.CRNTT.com   2010-07-20 08:16:26

中评社北京7月20日讯／全球经济再平衡，必然导致全球生产能力和储蓄结构的大调整，影响全球资产价格和整个复苏进程。中国证券报发表昱华文章探讨，在这个大调整的时代，必然会有国家成为调整成本的承担者，从而蒙受重大损失。中国怎样在全球经济再平衡中全身而退？ 　　四个关键问题 　　文章指出，第一个问题：全球过剩产能如何消化？发达国家希望新兴市场减少生产、扩大消费，其潜台词是，发达国家不需要去产能化，但新兴市场需要压缩产能。对中国而言，需要避免的是以新增的需求支撑发达国家的过剩产能，但自身的过剩产能却无法消化。 　　第二个问题是，全球主要经济体的相对价格如何调整？美元是强还是弱，更多地取决于美元在一个时期的战略。考虑未来一个时期美国的战略需要，美元可能在未来两三年保持相对强势，然后走向贬值的道路。美国有巨大的国债融资需求，美元保持高估会增强对全球资金的吸引力。但筹资压力减轻后，美国需要美元贬值以恢复其经济的竞争力。80年代初期美元的持续高估和80年代中期开始的贬值，具有一定的借鉴意义。 　　第三个问题是，主权债务高企是否会引起世界经济二次衰退？欧洲主权债务危机爆发的直接后果，就是加快了政府去杠杆化的进程。加上消费者持续的去杠杆化，总需求不足将在很长时间制约世界经济。发达国家的货币政策和财政政策都已经没有什么空间，二次衰退的可能性越来越大。二次衰退可能没有第一次那么猛烈，但时间无疑会更长。如果二次衰退真的到来，无疑将为我国外储投资带来新的挑战和机遇。

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