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亚洲国家要防范资本大进大出的风险

http://www.CRNTT.com   2010-09-14 08:28:33

9月14日，日经指数飙升2.7%，报9795点。 　　中评社北京9月14日讯／据统计,截至8月底,不包括中国在内的11个主要亚洲央行外汇储备总计2.875万亿美元,较7月底的2.861万亿美元增长0.5%。证券时报发表复旦大学国际金融系副教授陆前进文章表示，大量资本流入亚洲,一是由于亚洲经济复苏快,对资本吸引力强;二是由于美国经济复苏慢,而美国又采取过度宽松的宏观经济政策,导致美元走软,资本偏好亚洲国家。资本内流对新兴市场经济国家经济有重要影响,虽然资本内流有利于增加国内储蓄投资,但是资本内流对一国经济也会产生许多负面影响,必须引起有关国家货币当局的重视。 　　文章分析，大量的资本流入亚洲,影响主要体现在以下几个方面: 　　一是货币升值影响出口。资本内流导致本币升值,不利于出口增长,导致经常账户的恶化。目前资本流入增加导致亚洲货币升值,亚洲商品出口会面临较大的压力,影响亚洲经济复苏。 　　二是干预汇率,影响货币政策的独立性。为了防止货币大幅度升值,亚洲一些国家开始干预外汇市场,遏制货币升值的态势。但在资本能够自由流动的情况下,央行外汇市场干预将影响本国货币政策的独立性,货币政策要服务于汇率政策,货币政策的宏观调控能力减弱。 　　三是冲销干预的无效性。如果亚洲国家干预外汇市场,央行需要大量买进外汇,投入本币,本国基础货币会大幅度增加,而为了控制本国货币供应量大幅度增加,央行需要采取冲销干预,但是在资本自由流动的情况下,冲销干预往往是无效的。

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