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货币政策“路线图”正日渐清晰

http://www.CRNTT.com   2010-12-28 08:32:33

中评社北京12月28日讯／时隔两个多月，央行终于在上周六宣布今年以来的第二次加息，也是明确提出稳健货币政策以来的首次加息。这或是央行基于对明年可能加剧的通胀压力的提前应对措施之一。 　　经济参考报发表中国人民银行郑州培训学院教授王勇文章称，近期以来，沪深股市受朝鲜半岛局势、加息“靴子 ”以及货币政策方向不明等因素的困扰，持续牛皮盘整。不过，随着中央经济工作会议以及中央农村工作会议的相继召开，货币政策“路线图”已逐渐清晰，所以，股市或可放下包袱，轻装前进。 　　文章称，加息甚至连续加息，从传统理论来说，是实施紧缩货币政策、解决严重通胀的“杀手锏”。而稳健货币政策是根据经济变化的征兆来调整政策取向，是一种温和中性的货币政策，是货币调控工具的微调操作。当前中国经济增速同比增长环比回落，并未进入严重通胀期，再加上当前货币超发主要因为外汇占款占比过大，外汇占款占比过大主要因为人民币连续升值和进入升息通道，促使热钱大量流入国内的缘故。因此，央行不可能通过连续加息来实现稳健货币政策所要达到的目标。从10月19日宣布年内首次加息到上周五二次加息，间歇有两个多月，且加息幅度都并不大，这就足以说明，加息并非央行稳健货币政策操作最佳工具选择，只能作为辅助工具而不能连续使用。那种依靠加息解决负利率问题的想法，不符合当前中国经济发展的实际。 　　另外，再从国际方面看，自10月以来，美联储QE2计划公布、发达经济体开始加速印钞之后便暂停升息步伐；而澳大利亚连续多次加息后，三季度经济增速创下近两年来最慢速度，通胀压力骤减，因此也选择了平稳。同为金砖四国的巴西，因刚上调准备金率后暂不加息；英国和韩国央行则是出于维稳考虑，保持现有利率。笔者认为，这实际上涵盖了几乎所有经济体的情况，美国QE2的动作异常坚定，这就迫使包括中国在内的发展中国家更加小心翼翼，既要应对通胀，又担心经济增长受到影响。

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