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下半年中国经济最大风险是什么

http://www.CRNTT.com   2011-07-15 08:21:14

首先，2008年下半年经济大幅下滑主因是美国爆发了金融危机。在华尔街百年不遇的金融海啸袭击下，美国乃至所有西方国家的经济大幅衰退。外需急剧下降，导致国内季度出口数据下降47%，国内库存大幅增加，投资下降。当时社科院有份关于钢铁产量的研究显示，直接出口和间接出口减少占了钢产量总量下降的80%。世人应该还对世界三大矿业公司不惜赔运输费用出售矿石、千万吨铁矿堆积港口的紧急情况记忆犹新。当年11月，国内经济工业增加值增长率从上半年的16.3%下降至5%，第四季度经济增长从上半年的11%降至6.8%。 　　今年下半年，虽然美国经济复苏疲软，欧洲深陷债务危机，日本被核危机绊住了脚，但这些问题的负面影响都相对明朗，不会演变成2008年那样的危机态势是全球的共识。可能令今年下半年世界经济乃至中国经济再陷衰退的黑天鹅事件是欧债危机急剧恶化，不过，因为已有心理准备，即使真出现了黑天鹅事件，相信也不至于产生2008年下半年那样严重的冲击。因此，在相对可预见的外部环境下，今年下半年中国经济遭遇2008年下半年那样的突然大幅下滑的可能性，应该是小概率事件。 　　其次，2008年上半年与今年上半年的货币政策的调整力度也很不一样。2008年上半年货币政策的调整是紧缩的概念，也就是M2 17.4%的增长低于名义GDP18.9%的增长。今年上半年虽然也多次调整存款准备金率和利率，但16%的M2增长超过15.3%的名义GDP增长水平，货币政策基调是稳健，不是紧缩。更重要的是，民间的“脱媒”信贷增长，可能没有完全统计进M2的增长之内。 　　第三，中小企业信贷难与紧缩的货币政策有关，但绝不是贷款难引发中小企业倒闭造成了2008年下半年的经济下滑。社科院的研究结果显示，进出口因外需下降而急剧萎缩，是2008年经济大幅下滑的主要原因。中小企业的倒闭现象在危机之前就已出现。如果货币政策超调也有负面影响，最多只能说紧缩的货币政策与2008年开始的中小企业结构调整在时点上与美国金融危机叠加了。 　　今年中小企业贷款难，当然与银行在货币政策调整过程中减少对中小企业，特别是减少小企业贷款的一贯行为模式有关。但货币政策并不是紧缩，总量供应是稳健的，如果切实采取有保有压的政策，从银行信贷额度中划出一定比例，增加对有国内外订单、在主营业务上有成长和扩张空间的中小企业的支持力度，相信可以缓解中小企业信贷难。另外，引导小额信贷公司以及地区性银行以及其他民间资金，按照这些机构设立时定下的为解决中小企业融资支持中小企业发展的初衷，增加对中小企业的投资，也应是缓解中小企业贷款难的途径。所以，中小企业贷款难不会成为拖累今年下半年经济大幅下滑的原因。

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