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| 利率政策还应着眼转变银行经营模式 | |
http://www.CRNTT.com 2012-06-18 08:26:27 |
上海证券报发表银河证券首席总裁顾问左晓蕾文章表示，这次央行下调存贷款基准利率，扩大了基准存款利率的浮动区间，这大有利于加强银行竞争性和自主定价能力的培养，是推动利率市场化的一个进步。基准存款利率的浮动区间扩大，如果能够实施不对称利率调整机制，或许更能兼顾稳增长和改革调整两大目标。 利率是资金成本，是企业追求信贷投资回报率首先必须考虑的最基本因素，也是投资决策的决定因素之一。当前数据显示，从投资、消费、出口三大驱动力的角度分析，无效投资需求下降是经济增长下滑的主要原因。比如房地产调控，过剩产能行业调控以及调整一些行业的盲目投资思路，遂使房地产、有色金属行业和铁路建设的投资出现明显的下降态势，经济增速由此放缓。 文章认为，下调贷款利率有利于释放有效投资需求，对于稳增长起到重要作用。但稳增长需要“稳投资”。如何稳投资？当然不能通过恢复无效投资需求、推动房地产再次泡沫化、释放过剩产能来稳投资。必须创造新的经济增长点，扩大有效投资需求，才能达到稳增长的目标。 在当下的中国，中小企业是最直接的有效投资需求主体。中小企业吸纳就业达到超过总就业水平的80%，民营经济创造的GDP达到经济总量的60%。稳定中小企业的投资需求，对稳定经济增长是最重要的因素。但是中小企业信贷投资一直是一个老大难问题。在经济下滑的形势下，银行加强风险防范，提高中小企业贷款利率便成了是银行风险控制的主要招式。 在经济增速持续下行的时候，央行降低贷款利率下限，引导银行下调贷款利率，对于降低中小企业的信贷成本非常重要。特别是那些有订单需要短期周转资金的加工贸易企业、为大公司配套零部件需要资金支持的中小企业、利润率较低但劳动密集创造就业的中小企业，降低基础利率减少资金成本是非常实质性的支持。企业得到保持正常运行的资金投入，释放生产能力，并获得合理的投资回报。较低的信贷利率与中小企业税收减免结合，较大地降低中小企业的生产成本，提升占经济60%的民营经济的有效投资需求，应该是稳增长的重要驱动力之一。 |
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