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以人民币国际化缓解货币扩张压力

http://www.CRNTT.com   2013-03-18 08:49:46

中评社北京3月18日讯／2012年，全球新增货币折合人民币26万亿元，其中中国新增广义货币（M2）12.26万亿元，占全球新增M2的46.7%。中国证券报发表中央财经大学财政学院张威文章表示，从存量看，2012年末，中国余额达到了91.42万亿元人民币，居世界第一，是美国的1.5倍。美国法律规定货币发行量不得超过GDP的70%。2012年末，中国M2和GDP的比例达到1.88倍，创下历史新高，使得“货币超发论”成为当前讨论焦点。 　　文章分析，中国自改革开放以来，由于不同的因素，存在不同程度的货币超发。但是2008年国际金融危机之后，中国货币超发成为世界性货币超发的一个环节，具体包括两个方面：一是外部原因，汇率制度与美元超发。为应对国际金融危机，美联储采取量化宽松货币政策，由于美国经济的比较劣势和美元的储备货币地位，大部分流动性通过现行的“后布雷顿森林体系”转移到他国，尤其是发展中国家，在实行有管理的浮动汇率和固定汇率的国家不得不发行大量的本国货币对冲美元，在这种情况下，中国只能加大货币发行量；二是内部原因，积极的财政政策和宽松的货币政策需要大量货币。 　　值得注意的是，美元、日元和欧元是世界三大储备货币，它们的流动范围是全球市场。它们放水“受灾”的是世界各个国家，也就是说，由于货币增加带来的通胀压力，由全球各国来买单，虽然也会对本国有影响，但影响并不是太大，何况它们还根据国内生产总值（GDP）进行货币发行，不存在货币超发的情况。中国的情况则完全不同。由于人民币国际化仍在进行中，人民币尚不可完全自由兑换，人民币发行几乎全部在境内流动。所以一旦超发，只能由国内百姓买单，带来的通胀压力完全由国内市场承受。 　　一是货币超发会带来通胀，冲击物价。通货膨胀与货币超发之间存在的关系也得到中国很多学者的认同，如中国人民银行前货币政策委员会委员周其仁警示，“货币老虎越养越大”。

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