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三大矛盾掣肘经济复苏可持续性

http://www.CRNTT.com   2013-04-28 08:35:03

再次，稳定经济增长与控制潜在通胀压力上升间的矛盾。一方面，2013年支撑经济平稳持续增长，加速城镇化建设、加大制造业投资、支持技术创新和中小企业都需要中长期优质资金，但在资金需求存在差异，企业盈利情况差别也很大的情况下，无论是银行资金还是社会资金的流向都很不均衡；另一方面，货币存量偏大，产出缺口回补推动货币传导效应加快，输入通胀压力加大，要素价格上涨等因素，将推动物价整体水平进入新一轮上升通道。其中，如何保障实体经济的货币供给与控制通胀上升压力是主要矛盾。 　　第一，货币流动性宽松将推高物价总水平。目前中国M2存量已超过百万亿元规模，总体社会流动性较为宽裕，准货币发挥越来越大的作用。同时，金融危机后，中国货币政策对物价的传导速度由3-4个季度加快到2-3个季度，对房地产等资产价格的影响几乎立竿见影，滞后影响在一个季度之内。前期货币投放速度较快将加大今年一季度及上半年价格上涨压力。 　　第二，产出缺口对物价敏感性也有所上升。去年全年中国通胀压力总体并不大，主要原因是总需求虽然有所回暖，但没有明显高于经济的潜在供给能力。然而，去年下半年以来，产出缺口持续收窄，通胀对产出缺口的敏感性进一步提高。 　　第三，劳动力成本提高导致农产品与服务价格高企。2012年劳动年龄人口总量首次出现下降，绝对数减少345万人。劳动力人口减少以及城市化发展导致工资水平不断提高。与此同时，新房价格仍存在进一步上涨预期。房地产调控新政出台后，短期内二手房成交呈现急速上升趋势，推动房屋价格攀升。二季度细化政策落实后，二手房交易将受到抑制，商品房市场总供应量有所减少，将可能会推动新房价格上涨。 　　文章最后说，从中国经济的结构性分化及主要矛盾看，寄希望于财政货币政策刺激的空间已经十分有限，经济增速让位于经济结构调整，并给未来增长留下空间已成必然。

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