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近期人民币汇率快速贬值的真相

http://www.CRNTT.com   2014-03-27 07:51:41

最后，央行减少外汇干预让市场在汇率决定中发挥基础性作用也促成了人民币汇率波动性上升。近年来，随着人民币汇率弹性的逐步增加，央行运用外汇储备干预市场的频率已经大幅降低。出于维护币值稳定的目的，央行应不会在市场看空中国经济之际，有意造就突发且幅度较大的贬值。更可能的情况是，市场力量推动了人民币汇率的走低，而央行并未采取人为支撑币值的措施。究其原因，有可能是央行借机为进一步扩大人民币汇率弹性预热。2012年政府工作报告表示将“增强人民币汇率双向浮动弹性”，很快人民币汇率浮动区间就由正负0.5%扩大至正负1%。今年政府工作报告明确表示“扩大汇率双向浮动区间”，汇率浮动区间再次择机扩大。人民币适时贬值恰好提供了一个让市场适应汇率双向浮动的机会窗口。 　　总之，近期人民币汇率贬值是多重因素作用的结果，它既反映了市场对中国宏观经济运行可能的潜在风险暴露和中国与其他发达经济体增长率强弱的相对变化，也反映了中国人民币汇率机制正在向更加市场化的方向迈进。 　　人民币汇率越来越接近于动态均衡状态 　　文章指出，影响汇率的因素纷繁芜杂，但归纳起来，一些经济因素无非包括国际收支（经常账户与金融资本账户）的变动、国际间劳动生产率与劳动力成本的差异、货币政策（利差）及通胀率的关异、市场参与者的心理预期与外汇管理当局的市场干预等，所有这些因素是相互关联和相互影响的。尤其是，其他主要因素最终会通过国际收支的变动而影响外汇市场的供求关系，从而最终影响汇率的走势。

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