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| 吴敬琏：中国金融感染 凸显旧体制障碍 | |
http://www.CRNTT.com 2009-01-06 09:28:03 |
中国的经济体系本身就存在着重大缺陷。中国从“一五”期开始从苏联引进的经济增长模式，是靠大量的资源特别是资本资源的投入来驱动经济增长。 改革开放后，我们又引进了东亚国家的出口导向战略，用旺盛的出口需求来弥补国内需求的不足，支持经济的高速增长。 这是一种粗放的、类似于西方的先行工业化国家18世纪后期至19世纪后期的增长模式。从1995年以来，中国政府一再号召要转变经济增长方式，向由效率提高驱动的集约增长方式转变。“十一五”期，我们着重通过增长模式转型来克服经济体系中的弊病，但速度不够快，现在仍未得到根本性改变。所以，近几年出现内外经济失衡，幷在这种情况下碰上始于美国的金融海啸。 中国经济的内部失衡，主要表现为投资过度和消费不足。 中国的投资占GDP的比重从改革开放初期的30%左右提高到现在的45%左右。这在世界经济发展中前所未有，它最终造成了消费不足、需求不足、劳动者的收入水平生活水平提高过慢、收入差距拉大。 外部失衡则是国际贸易和国际收支的双顺差使得中国外汇存底大量增加。 内外失衡的宏观经济表现，就是货币政策运用空间受到很大限制。要抑制人民币升值速度，央行就得频繁介入外汇市场，大量收购外汇。 要大量收购外汇，央行必须发行大量的货币，导致货币超发和流动性过剩。而货币超发和流动性过剩，在2006年就开始表现为股价和房价的飙升。 外部失衡和内部失衡突出的表现，使得我们的金融体系中存在着大量虚拟财富，即没有对应的物质财富。当受到冲击时这种气泡破灭，出现流动性短缺。 |
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