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周其仁：中国经济面对的挑战

http://www.CRNTT.com   2009-02-24 07:37:28

第三，这种流动性泛滥，被动地超发货币，资产价格大起大落，相当一部分的企业、家庭套在里面了。前一段时间被传关门的公司，不光是经营的问题，不光是外需订单减少的问题，都是在好的时候把企业运转资本拿去炒资产了，甚至借钱炒，等到不能涨的时候就是债务还不上了。  　　我认为，当前的困难不能完全认为是随机的外生，外生现象中也有内生的因素。今天中国经济出现的问题也有美国因素的影响，如果现在我们没有处理好，将来可能还会发作，所以这里有吸取美国教训的问题。美国出现的这些问题不是单属于某一个国家，都是经济成长中可能遇到的。比如说再好的政策，也要有很可靠的财务制度，贷款给信用不好的家庭买房，本意是很好的，克林顿时代到布什时代，美国拥有自住房产的家庭涨了10%.现在我们把民生放在很重要的位置，但民生也需要很可靠的财务基础，脱离这个基础，良好的愿望有可能带来不那么好的结果。  　　另外就是货币的教训了，不要认为美国拥有全球的流通货币、储备货币的地位，就可以想怎么样就怎么样。现在不光害了全世界其他国家，也害了自己。你很难去指责格林斯潘，因为美元发行了这么多、利率这么低，美国的CPI却没有上来，这是因为美国人印钱是别国人持有，所以美国国内的CPI不高。很多中国人对此羡慕得不行，提出人民币也要往外走，最好我们印钱别人持有。这种念头都是歪主意，我的看法是，长期来看天下没有什么劣币驱除良币，长期来看都是良币驱除劣币。  　　还有救市保增长，都会有短期和长期的矛盾。一月份除去春节有17个工作日，我们发了1.6万亿的贷款，这样将来银行资产的质量会受到影响。短期看，会将经济拉上去，但是原来我们定的又好又快的方针又要被动摇了。在保增长和救市中会有短期和长期的问题，这二者之间，长短期怎么平衡，我们要认真地总结经验和教训。  　　简单评介宏观应对政策  　　下面我简单评价一下现在的宏观应对，即积极的财政政策。  　　市场预期太坏的时候，如果没有人投资，整个经济就会萧条，这时政府投资拉动需求，但是，政府把钱投到哪里、用什么机制来投？  　　1998年以来，我们有经验也有教训。主要的经验，就是政府在低迷时投资到未来的增长瓶颈上去，那么这些投资过几年看是好的。中国大部分的港口、电站、高速公路是1998年以后修成的。在下一轮经济高涨中，特别是外向主导的高速增长中，这些基础设施是中国的优良资产。但是我们也必须看到，以行政为单位分钱，也形成了一些不那么好的项目，一些修好的公路上没有什么车。现在中国说四万亿救市，中央财政当年税收不够的部分要发债，地方政府要配套，但配套不够钱从哪里补，这都是应该考虑的问题。救市资金的财政基础一定要可靠，不可靠会出现问题，当前的好处会换来未来的坏处。

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