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宋国青：经济周期正在消失

http://www.CRNTT.com   2012-05-09 08:09:39

问：根据目前的经济运行情况，你预计今年二季度的数据将会有什么变化？ 　　宋国青：虽然今年一季度整体生产较弱，但3月份生产出现反弹。从工业情况看，季调后企业利润环比增长率有所增加。从出口情况看，1~2月出口合计非常弱，季调后3月份比1~2月大幅增长。但如果从主要贸易伙伴经济指标以及其他经济出口情况看，出口在过去3个月大幅波动较为异常。可以考虑的一些因素包括，低温天气对1~2月的生产有负面影响。另外，在出口订单总体比较弱的情况下，一些企业选择延长春节假期，将部分生产转移到3月份进行。所以对3月份生产强劲反弹的可持续性存疑。目前可以估计二季度GDP同比会有所回升，但大幅反弹可能性不大。 　　问：就今年的货币政策走向来看，未来是否有一定的放松调整空间？ 　　宋国青：相对而言，今年3月份银行间利率比较低，当月信贷增加也比较多，但4月份银行间利率有一定幅度上升，或许会对信贷有些影响。如果是这样的话，信贷的波动就在一定程度上是政策主动调整的结果，这一点非常重要。比方说如果4月份信贷和货币偏紧，一个可能是政策想放松但是放不了。由于房地产调控、基础设施融资以及外部经济问题，去年下半年很多分析对今年的货币供给和总需求增长很担心，主要是担心出现政策想放松而无法实现的内生性紧缩情况。而出现这样的情况后，宏观调控的难度会比较大。 　　不过，从过去几个月的情况特别是银行间市场利率的情况看，目前并不是这样的局面。银行间利率相对于预期的通货膨胀率而言不低，说明通过简单的货币政策操作比如降低存款准备金率等就可以增加银行可贷资金和贷款。在这个意义上，可以说货币政策有放松的空间。但有放松空间并不是说目前放松了也不会导致通货膨胀回升所以应该放，实际上会不会放或者放到什么程度，应当是根据预期的通货膨胀情况来确定。 　　问：今年一季度固定资产投资增幅已呈现明显下行趋势，你如何评价房地产调控对一季度经济的影响？在你看来，全年GDP增速和CPI预计会在什么水平? 　　宋国青：从通胀情况看，相对于潜在增长速度而言，今年一季度总需求并不弱。在将通胀控制在较低水平这个目标下，如果没有房地产调控，一定要有其他方面的控制以保持总需求的合适增长。目前预计全年GDP增幅在8.4%左右，CPI在3%上下。

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