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有必要重新审视人民币国际化路径

http://www.CRNTT.com   2012-06-09 08:37:12

中评社北京6月9日讯／人民币国际化进程今年以来呈加速之势。无论是汇丰银行在伦敦发行首批人民币债券，开启中国香港地区之外的“西方离岸中心”，还是世行与央行签订代理协议，并委托央行代理投资中国银行间债券市场，再或是中日货币直通车，无不表明人民币已越来越被世界所接受，开始“借船出海”。 　　上海证券报发表国家信息中心预测部副研究员张茉楠文章表示，归根结底，信用货币的国际化需要有资源支撑，就此而言，人民币国际化也许还缺少更重要的功能——资源、能源计价功能。目前中国对外贸易中以人民币结算的比例已近10%，人民币作为跨境贸易结算货币的职能初步得到体现。但在没有中资企业参与的国际贸易结算中，以人民币结算的比例仍相当低。人民币要成为美元那样被第三方国家普遍接受的国际贸易结算货币，在全球国际贸易结算中占据相应份额，未来还面临更艰巨的任务，更长期的挑战。 　　文章称，当下有种典型的观点认为,人民币国际化的路径应从边境贸易到一般贸易中履行结算功能开始，并在国际贸易积累到相当的规模、国内金融市场也相对完善、人民币自由兑换即将完成时，才可能真正扩展到作为国际金融市场上的借贷和投资货币、进而作为国际储备货币。因此，诸如边贸结算协定、货币互换协议、跨境人民币贸易结算、跨境直接投资人民币结算、离岸市场融资、在岸金融市场开放等步骤，都是围绕扩大跨境人民币结算、建设人民币离岸中心来做的。但问题是，推动人民币国际化，是否只有跨境贸易结算加发展离岸市场这一条路？ 　　一般而言，衡量国际货币地位的主要标志之一，是其在国际外汇储备中的占比。根据IMF的数据，截至2011年三季度，美元仍占全球外汇储备的60%以上，其次为欧元、英镑、日元等，而人民币仅被个别国家接受为储备货币。环球银行金融电信协会（swift）数据进一步显示，在信用证结算中，目前，尽管人民币已取代日元成为第三大信用证结算货币，但对比来看，美元占比84%，欧元占据7%，人民币仅仅占据1.9%。 　　事实上，货币既是一种价值符号，也是一种价值和财富获取的手段。一国货币要想成为国际货币甚至关键货币，通常遵循“计价结算货币—储备货币—锚货币”的基本路径，而与国际大宗商品、特别是能源的计价和结算绑定权往往是货币崛起的起点。从19世纪的“煤炭-英镑”体系，到20世纪的“石油—美元”体系，其中都演绎了一条国际主权货币在能源贸易中的崛起路径。 　　纵观货币发展史，中国必须建立以人民币为参照的定价体系，这将是人民币主权货币在国际能源贸易中崛起的新路径，也将是人民币国际化的关键一步。 　　1971年美元和黄金脱钩后，欧佩克国家想摆脱石油美元计价机制，但美国在20 世纪 70 年代和沙特阿拉伯签订了所谓的“不可动摇的协议”：沙特同意继续将美元作为出口石油唯一的定价货币。由于沙特是世界最大石油出口国，因此欧佩克其他成员国也接受了这一协议。从此美元与石油“挂钩”，一举奠定了美元在国际石油交易计价货币中的垄断地位。

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