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陶冬：中国经济的伪周期

http://www.CRNTT.com   2013-02-17 09:29:53

瑞信董事总经理 陶冬（资料图） 　　中评社北京2月17日讯／财经网今天登载文章“陶冬：中国经济的伪周期”，作者陶冬认为，以为中国经济已进入一个新的增长周期，其实这是一个伪周期，是前一个周期的延续，而非新的周期的开始，民间的经济活动并没有随着GDP的反弹而全面回暖，目前的复苏基础狭窄，基本上靠地方政府主导的基础设施建设拉动；但在全球经济一片低迷，各国政府的政策均不得要领之时，如果我们能够突破体制的瓶颈，率先改革的话，将是民族复兴的一次罕见的机遇。详论如下：  　　中国经济增长触底回升，已经成为共识。不少市场人士认为，经济的持续改善已上正轨，中国进入了一个新的增长周期。 　　笔者认为，这是一个伪周期，是前一个周期的延续，而非新的周期的开始。以笔者的观察，民间的经济活动并没有随着GDP的反弹而全面回暖，目前的复苏基础狭窄，基本上靠地方政府主导的基础设施建设拉动。 　　对于地方政府的基建活动，笔者认为新一届政府的思路，与即将离任的政府有明显不同。基建不再被看作增长的加速器，也不会再拉出2009年那种V型反弹；下一届政府将基建当成增长的稳定器，如果增长跌向7%，基建的油门就被踩下去，当增长趋向8%，踩油门的脚就会放下。换言之，在依然不强的民间经济活动之上，政府通过基建另添上了一层缓冲层，所以8%的增长不难达到，但是经济生活中的深层次问题并未真正解决，增长也未必持续加速。 　　中国经济今天的核心问题，是民间投资的消失，其背后乃是结构性的困扰。民营资本的擅场制造业，在许多领域已变得无利可图。工资的暴涨、产能的过剩，严重损耗着制造业中国的基盘，资本选择不再参与情有可原，但是由此带出的投资难问题已经到了不能视而不见的地步了。

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