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股市下跌意味安倍经济学失败吗

http://www.CRNTT.com   2013-06-17 08:33:06

二：安倍经济学“绝望论”？ 　　有观点认为，安倍经济学不仅无用，更是日本绝望的体现。但笔者倒认为，日本将通胀目标史无前例地提高至2%，是对以往过于保守货币政策的修正。如果日本通缩不除，日本经济很可能又将继续面临失落的“第三十年”，反而更加绝望。 　　实际上，仅就当前安倍经济学第一支箭量化放松来讲，有些美国第一轮量化放松的味道。当年受次贷危机影响，美国曾一度出现通缩局面，在此背景下，美国于2008年11月首次提出购买机构债和MBS购买，即第一轮QE。相对其后几轮为刺激经济增长而推出的量化放松而言，第一轮QE主要任务是抗通缩，还是情有可缘的。 　　但与美国相比，日本以往对抗通缩一直都是浅尝辄止。过去20年，每当稍有成效，通胀略见回升，政策便戛然而止，因此最终效果平平。如此看来，新政策对以往过于呆板政策的修正是值得肯定的，日本央行从不设通胀目标，到通胀目标定为1%，并继续调高至2%，也是个重要事件，标志着日本央行态度的转变以及未来为抗通缩将作出更大的努力。 　　三：安倍经济学“引向灾难论” 　　对于安倍经济学最悲观的判断便是这一政策无异于饮鸩止渴，因为积极的货币政策与13.1万亿日元的财政扩张会推高日本债务，鉴于日本是当前全球债务最高的国家，日本债务占GDP比重为240%，加大财政支出也会加大财政隐忧，如果后续政策未能跟进，债务扩张后，日本将最终走向灾难。 　　这确实是安倍经济学最令人担忧所在。而这也就意味着，日本是否能够切实出台结构性改革政策，即安倍经济学第三枝箭能否及如何发挥效用，最为重要。 　　当然，近日公布的第三枝箭低于市场预期，引发担忧。日本政府宣布启动经济改革方案，包括：建立经济特区，吸引海外的技术、人力资源和资金；减少监管，彻底清除抑制企业活力的障碍；开放医疗和基建产业，允许在互联网上销售非处方药；加快推进小型农场的整合，建立大型农场；全面放开零售电力市场，分拆配电和输电业务，并计划在未来10年内将公用设施投资增加50%，未来10年将公共、私人部门对公共设施投资增加至目前的3倍即12万亿日元等等措施。 　　而对于一些有争议的改革，尤其是劳动力市场改革的具体方案，第三枝箭并未提及。笔者认为，这或是安倍政权出于对7月参院选举的考虑。真正的措施，要等到7月以后才能见分晓。因此，现在看来未来仍有很多政策的可能性，做出“灾难”的判断还为时尚早。

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