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中国经济：以大调整大改革对抗下行压力

http://www.CRNTT.com   2014-04-29 08:21:42

历史已经证明，危机总是大调整的契机，而经历了大调整的中国，会在9%的水平上继续前行20年。 　　中评社北京4月29日讯／经济增速下行从2011年算起，已经持续三年。但今年一季度数据说明，经济增速下行还远没有结束，并且很可能在年底就“破7”。生产过剩危机正在逼近，亟待推进更有效的城市化政策，同时缩小收入分配差距，以大调整与大改革对抗经济下行压力。 　　下行压力还在增加 　　中国证券报发表国家发改委中国宏观经济学会秘书长王建文章分析，经济下行压力还在增加，具体表现在以下几方面。 　　第一，一季度GDP环比增速已下降到1.4%，折年率就是5.7%，已经“破6”。虽说有环比统计以来，在2012年一季度也出现过1.4%的环比增速，当年经济增长率仍达7.7%，但当时需求增长背景与目前很不相同。2012年一季度投资增长率是20.9%，出口增长率8.9%，消费增长率14.8%；而今年一季度投资增长17.6%，出口负增长3.4%，消费增长12%，都比2012年一季度弱得多。这就预示着今年一季度的环比折年率，可能真的指出了年度增长率的变动方向。 　　第二，一季度的工业增长率为8.8%，PPI增长率为-2.0%，那么现价工业增长率就是6.6%，这是新千年以来最低的现价工业增长率，比2008年11月工业增速创出5.4%的历史低点还要低，因为当时的PPI是正的2%，今年3月则是负的2.3%。当时是美国次贷危机突发的外部背景，现在则是由国内生产过剩所引起的内生性下跌。 　　常年来，都是工业增长率高于经济增长率，并且由于占了经济的四成以上而决定着经济走势，但是今年一季度现价GDP增长率是7.8%，现价工业增长率却低至6.6%。这种态势说明工业生产增长低迷，会成为拉低总体经济增长率的主要因素。 　　工业增长率不断走低，是由于生产过剩不断压低市场价格，从而吞噬了企业利润，使企业没有增产积极性。虽然今年前两个月工业企业利润还增长9.4%，但从财政收入看，一季度工业企业所得税收入仅增长了0.2%，3月份则猛跌到-28.8%，税收情况应该更贴近企业盈利状况的实际。 　　第三，利润萎缩不仅引起企业生产萎缩，还引起投资显着萎缩。今年一季度，投资完成额在去年19.3%的水平上继续下行到17.6%；新上项目投资增长率更是从去年的14.2%，进一步收缩到一季度的12.6%。由于没有新项目开工就没有投资完成额，新上项目投资增长率下降，必定会带来投资增长率的下降，而若投资增长率也低于15%的时候，离经济增长率“破7”就不远了。 　　有人说一季度中长期贷款比重回升是投资回升的标志，但并非如此。的确，企业中长期贷款主要被用于投资，这类贷款的比重前些年一度下跌到20%，到目前又回升至超过50%，应该是占用在投资方面。但如果这是新开工项目开始增多的标志，则统计出来的新上项目投资就不会继续显着下降。那么只有另一种可能，就是企业以前的建设项目因为产品过剩压力不能投产，但又不能被舍弃，就只能用更多借款来维持项目不破产。所以，企业中长期贷款占用比重上升，可能正是产能过剩所带来的不良后果，即大批新增贷款被投放在大量“半死不活”的项目上。这又能解释为什么目前的贷款增长率并不低，但经济仍然不活跃的现象。 　　目前经济增长目标定在7.5%，按照以往经验，需要20%左右的投资增长率，12%左右的消费增长率和8%左右的出口增长率才能实现。但是目前经济运行态势却是投资增速向15%以下跌落，消费增速在向10%以下跌落，出口增速在向零以下跌落，这样的趋势“保6”都很困难。

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