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中评专译：特朗普贸易政策妨碍经济发展

http://www.CRNTT.com   2018-03-27 00:16:48

中评社香港3月27日电（记者 李雅洁编译）美国政府已经准备好开展大规模的财政刺激措施，但彭博社援引俄勒冈大学俄勒冈州经济论坛高级主任Tim Duy的观点认为，特朗普政府的贸易议程一旦开始就有可能破坏这一进程。 　　减税和增加支出预计将给2019美元的联邦预算赤字火上浇油， 再扩大超一万亿美元。随着经济发展接近充分就业，赤字的额外支出可能导致过分通货膨胀。美联储将迅速增加利率来进行来应对，然后引发经济衰退。因此，财政刺激措施实际上会一定程度上阻止这种衰退。 　　实施财政刺激措施是有充分理由的。 　　有充分的理由参与这个实验。首先，我们不知道在劳动力市场上可能存在劳动力过剩的程度。尽管失业率在下降，但工资增长缓慢，再加上通货膨胀，这些都让美联储减少接下来几年的就业率预期。也许失业率会进一步下降，或者可能工作力会呈现周期性增长。此外，过剩的劳动力市场可能促使企业采取更多节省资本的方式来 提高生产率。经济过热可能会引起供应侧的繁荣。 　　另一个有利这些措施的因素是通货膨胀率低。更重要的是，通胀预期依然稳固。实际上，央行行长们一直担心通胀预期正在下降。在这样的背景下，美联储有空间允许这些措施的实施。额外的赤字支出也可能消除负的实际利率，因为结构性预算赤字可能有助于缓解全球安全资产短缺问题。 　　最后，如果需求增长超出国内产能，美国的交易伙伴将成为美国经济的“减压阀”。国内需求过剩可能以增加进口的形式 “外包”，增加了贸易逆差。因此，贸易逆差通过限制国内资源的过度紧张，为逆差幅度提供了余地。这将限制通胀压力，降低激进货币政策的风险。

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