【 第1页 第2页 】

贸易保护主义是中国调结构催化剂

http://www.CRNTT.com   2009-09-21 11:04:21

投资增长所形成的另外一个问题，是对信贷、尤其是中长期信贷的依赖性。8月单月的信贷数据显示：短期贷款 增加509亿元、中长期贷款增加3675亿元；而此前市场对8月贷款增量的整体预测在2700-3200亿元之间。这说明仅中长期贷款增量就超过了市场预测的全部贷款增加额。问题的核心在于，外需增长的缓慢性与拉动经济增长迫切性之间的尖锐矛盾。然而，资本充足率约束和项目自有资金约束，都限制着中长期贷款在2010年延续2009年的投放趋势。我们可以提供两项简单测算：一是假设上市银行 间相互持有的次级债 不计入资本金，则大约降低2.4万亿元可贷资金。二是地方政府融资平台负债自2008年的1万亿元起步到当前的5万亿元，其自有资本和偿债能力显然不足——项目刚上马，但利息支出需要依赖挖掘现有财力以实现即期偿还。  　　　　　　　　　　　　　　结构调整要求着力推动国内消费  　　文章指出，并不认为贸易保护主义会成为常态，但至少在短期，降低对外需复苏的过度预期，并行之有效地吸收国内产能才应是我们的政策取向。显然，在历次金融危机后的复苏进程中，即便是最市场化的经济体亦必然会实施一定程度的贸易保护，因此，贸易保护是一个确定性事件。这对中国的经济增长而言，第一需要放弃对外需的过度依赖，第二需要放弃以投资增长抵补出口下降形成的GDP依赖，才是不得不面对的问题。唯一的解决渠道仍然是消费增长。  　　面临的问题是如何改变“不能充分拉动就业的经济增长”局面，即放弃投资增长对出口缺口的抵补策略，更为实在地提高就业水平。前三季度，城镇登记失业率始终维持在4.3％，与逐季提高的经济增长率并不吻合。这就需要在就业层面上想办法，而非着力于扩大出口。据国家统计局和人力资源和社会保障部调查，2009年二季度末全国农村外出务工劳动力15097万人，比一季度末增加378万人，增长2.6％。按输出地来分，来自东部、中部和西部地区外出农民工比重分别为29.6％、37.6％和32.8％。按输入地分，东部地区吸纳外出农民工占外出农民工总数的66.7％、中部地区占14.7％、西部地区占18.2％。还在寻找工作的总人数在420万左右。从上述数据我们可以得到若干结论：第一，刘易斯拐点尚未到来，积极的就业政策是今后必须采取的战略；第二，中国经济的真正复苏还有赖于东部地区的增长——其吸收的剩余劳动力依然占比最高；第三，经济增长必须与每年吸收1200万就业相适应，8％的GDP不是目标，就业和居民可支配收入才是目标。  　　那么，如何实施积极的就业政策？如果说快速扩张外需是一个海市蜃楼，那么在当前，两个结构性调整方向仍必须考虑：一是轻工业的劳动密集型特征高于重化工业，其吸纳的就业并因此形成的消费能力高于重工业。显然，这就要求在投资和产业政策上改变当前过于依赖大型项目和重工业增长的格局，向吸纳就业更多的非国有和中小经济体实施投资和信贷政策倾斜；二是通过贴息和中央银行 专项再贷款，把已经十分有限的信贷和财政资源向自我就业和微小企业倾斜；面向这些微小经济体，我们需要的不是加强税收征管以实现为大项目筹资的目标，而是减税以真正执行积极的财政政策。

【 第1页 第2页 】