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佩蒂斯:希腊债务危机的中国之痛

http://www.CRNTT.com   2010-08-06 08:40:02  


 
  并不奇怪,中国出于对欧元走弱的担忧,会对重估人民币的任何决策都更加小心谨慎。人们反对人民币汇率调整的依据是,以贸易加权指数计算,人民币的币值已经明显上升,欧洲作为中国的主要贸易伙伴,对中国商品需求的下降会给中国出口商带来巨大压力,即使人民币汇率不再作出调整,情况也已经相当严重。

  这种观点还认为,如果任由人民币继续升值的话,将会给中国经济发展造成巨大负担。依靠大规模投资来拉动经济增长的做法不无风险,而在政府正致力于退出经济刺激计划的现阶段,中国几乎肯定会因为希腊债务危机而受池鱼之殃,目前正是应该努力减少损失的时候。

  上述论证听起来很有道理,而且相当负责任,但就中国的长期发展而言,却可能只是饮鸩止渴。我们参考一下上世纪三十年代美国的做法就可以明白。当时,美国是世界上最大的净出口国。针对欧洲国家努力改善收支状况的努力,美国愚蠢的选择了设置关税壁垒来避免遭受贸易损失。但华盛顿的这一政策立场也就意味着,欧洲那些本来就已经贸易赤字的国家,将不得不单独承受贸易损失。这当然也导致了其他国家采取报复性的贸易保护措施。

  这跟希腊又有什么关系呢?在可以预见的将来,欧洲的主要贸易赤字国家将很难实现资本净流入,他们所能期待最好的状况,就是通过官方援助,对现有的问题做点修修补补的工作。

  欧洲各国现在的经常项目赤字已经达到了美国的2/3,面对这种局面,如果他们在资本流动方面实现不了净流入,就必须通过市场手段缩减赤字。但欧洲部分国家的贸易赤字收缩,要有一定的先决条件才能实现:或者是德国等欧洲内部的净出口国减少出口,或者就是整个欧洲的净出口扩展同样的规模。 


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